来源：雪球App，作者： C4Cire，（https://xueqiu.com/4373567778/301480331）
很多人在计算一个多业务公司估值时，喜欢分开业务计算估值，然后加总到一块，得出个结论：呐，市场只给了这部分估值，其余这些就是白送啊！
这种分开估值、再加总的思路，其实隐含一个逻辑前提：不同业务之间，存在一定独立性。
又或者说，不同业务的估值之间，是相对独立的、是有“可相加性”的。
举个例子。
一家公司的主业务开始走向低迷，但有一些子业务很稳定，投资者就认定：主业务合理估值，子业务是白送的。
但问题在于，他忽略了：主业务如果扑街，子业务可能也会连带着扑街；现在看起来独立，只是时滞问题罢了。
甚至，当主业务扑街的时候，实控人甚至会试图掏空子业务。
对此也不难理解：老子都要挂了，还留你干什么。
猜一猜：这个例子是说谁呢？
