巴芒实践者分享了自己的投资逻辑，强调看企业要结合未来经营面和当前股价。他提出，看空股票并非企业不好，而是股价与未来价值不匹配。同时，他区分了理性看空与无底线唱空，并举例说明了在不同情况下的投资决策。

📈【企业评估】巴芒实践者提出看企业有两套模式：一是企业未来3—5年的经营面，即盈利能力；二是当前股价及其回报，与经营面是否匹配。

📉【理性看空】他解释了看空股票的原因，并非企业本身有问题，而是股价相对于企业未来价值回报不足，或估值过高，未来利润增速预期放缓。

🎯【投资决策】巴芒实践者以中国神华、五粮液等为例，说明了在不同股价和经营状况下的买卖决策，强调投资股票赚钱的关键是经营面和股价都没问题。

🚫【区分唱空】他区分了理性看空与无底线唱空，认为理性看空是基于事实的分析，而无底线唱空是歪曲事实，颠倒是非。

💡【投资理念】巴芒实践者的投资理念是，投资者应理性分析，不被市场情绪所左右，做出基于企业价值和股价匹配的投资决策。

来源：雪球App，作者： 巴芒实践者，（https://xueqiu.com/1929796343/297260818）

经常看到有人问，巴哥你之前不是不看好某某股吗，现在为什么要买啊，又或者说你不是看空吗等等诸如此类的问题，每次听到这些话我都头疼。
大部分人经常会错我的真实意图，我在这里再次解释一下，毕竟有那么多老粉们长期追踪你的，有必要让他们知道你的投资思路，这也是一份责任的体现，否则，为了几个喷子、黑子巴哥有必要费那么多功夫吗，直接拉黑就完了。
好了，回到那个话题上来，你们要知道我看一个企业有两套模式，一个是企业未来3—5年的经营面，这个你们应该懂吧，就是指企业未来几年的盈利能力如何，其次就是当前的股价几何，它具体回报多少，配不配的上他的经营面。
我看空一只股票有的时候不是说这个企业不好，实际上他的经营面没有任何问题，比如中国神华我为什么40多要卖掉它，那是因为我不看好未来这个股价，股价相对于企业未来价值来说回报已经不足了。还有的股票是什么呢，比如前几年的白酒，估值又贵，未来利润增速我判断肯定会慢下来，所以我就看空，但是我看空只是一个阶段，你比如现在它的股价跌下来了，已经体现了这种预期，我又买了一点五粮液，道理很简单，股价已经绝对不贵了，还有的股票它本身就没有价值，就在那里瞎炒，这类股票巴哥是既不看好企业经营也不看好股价。
总而言之，投资一支股票能否赚钱的关键就是，他未来经营面没有问题，你买的股价没有问题，我们很多人动不动就说你唱空这个唱空那个，什么是唱空都不懂吗，所谓唱空是指毫无底线的歪曲事实，颠倒是非，那才是真正的唱空，巴哥那叫理性的思维方式，连这个都不懂，你不亏钱谁亏，还一天到晚喊的比谁都凶。
$招商银行(SH600036)$ $伊利股份(SH600887)$ $五粮液(SZ000858)$