线性外推是一种常见的错误，它假设未来的数据点将沿着现有的趋势继续发展，即用历史数据推测未来发展，认为历史决定未来。巴菲特指出，如果历史数据是致富的关键，那福布斯排行榜上应该满是图书管理员。企业价值由未来现金流折现决定，历史盈利并不代表未来一定能保持。多研究追求不变的企业，保持谨慎，预留安全边际，可以帮助我们减少线性外推的错误。

🤔线性外推是一种常见的错误，它假设未来的数据点将沿着现有的趋势继续发展，即用历史数据推测未来发展，认为历史决定未来。这种思维方式存在着严重的缺陷，因为它忽略了企业发展过程中可能发生的各种变化，例如市场环境变化、竞争对手出现、技术革新等。

💡巴菲特指出，如果历史数据是致富的关键，那福布斯排行榜上应该满是图书管理员。这句话揭示了线性外推的荒谬之处，它将历史数据视为决定未来的唯一因素，而忽略了其他重要因素。企业价值由未来现金流折现决定，历史盈利并不代表未来一定能保持。

🎯多研究追求不变的企业，保持谨慎，预留安全边际，可以帮助我们减少线性外推的错误。选择那些拥有稳定盈利模式、具有核心竞争力、能够持续创造价值的企业，可以降低未来现金流预测的风险，提升投资的安全性。

来源：雪球App，作者： 大唐炼金师，（https://xueqiu.com/8959246745/297848442）

线性外推是很多人都会犯的错误，强如老唐也会用洋河的历史增长，去考虑洋河未来的增长。

它的本质是是假设未来的数据点，将沿着现有的趋势继续发展。

说白了就是用企业历史的数据，去推测企业未来发展的数据，认为历史是未来的原因，有一种宿命论的感觉。

巴菲特曾说，如果历史数据是致富的关键，那福布斯排行榜上应该挤满了图书管理员。

但这个错误很难发现，因为我们不知道什么是我们的盲区。

企业的价值是由未来现金流折现决定的，一个企业现在这样赚钱，未来就一定能能依旧这么强吗？

这真的是很难确定的。

因此多研究追求不变的企业，或许对我们减少此类错误有帮助。

另外保持谨慎，预留好安全边际也有一定作用。