来源：雪球App，作者： 王朝雄，（https://xueqiu.com/6052430783/312000298）
11月8日，新加坡鹏瑞利集团与广州市白云区政府签订合作协议，根据协议鹏瑞利集团将投资 50亿元，在广州打造一个占地1.18平方公里的粤港澳大湾区白云国际大健康医养城，成为辐射东南亚的全生命周期国际医疗服务高地。其中首期投资10亿元打造的鹏瑞利国际医院，有望成为自2024年9月商务部等三部委发布《关于在医疗领域开展扩大开放试点工作的通知》以来，首家新设的外商独资医院。
从新加坡鹏瑞利集团投资50亿元，在广东建设第一家外资医院，让我想到云顶新耀，鹏瑞利集团和云顶新耀的老板，都是新加坡人，也都是中国的好朋友，能够联络中美。
这时，我看到了云顶新耀的三个公司之外的因素，应该引起重视：
一 老板经营：创业初期，最好老板就是经营者，并且大老板有格局有实力！
创业初期，最好老板就是经营者，并且大老板有格局有实力。先是老板就是经营者，这样同中小股东的利益一致，比较一下，香港18A公司，其中康宁杰瑞和基石的老板不是经营者，而云顶的董事长傅唯是创始人、执行董事，而总经理罗永庆也是执行董事，并且分别持有公司42%和3%的股份，并且是经营者，傅唯管战略和前瞻布局，罗永庆负责日常经营和商业化。更加重要的是董事长傅唯的身份，他新加坡人，并且有着巨大的人脉资源，同北京市政府在2024年3月份，成立并管理200亿的医药基金，还有同中东阿联酋主权基金（3万亿人民币的规模）成立收购基金，这就是大老板成立一家初创公司，还有新加坡同中国、美国关系非常好，这样对中新非常好的方法。
穆巴达拉投资公司是掌管3020亿美元的阿联酋第三大主权财富基金。目前，穆巴达拉资本已投资超过75家科技、医疗、消费等公司。无独有偶，今年8月康桥资本与穆巴达拉投资公司将共同收购优时比在中国的成熟产品业务，交易金额为6.8亿美元（约48.43亿元人民币）。穆巴拉达的资产规模相当庞大，为其执行雄心勃勃的投资战略提供了关键支撑。该机构的管理资产估计约为3000亿美元，呈现稳步增长的趋势。
二 授权引入：全球研发中授权引进占比为65%，如果是2期美国FDA批准的创新药，那么成功的概率非常大，确定性就非常高，这样比较自主研发速度快并确定性高。
创新药行业是九死一生的生意，我们一个明确的要求就是确定性。这个张永概况非常好，美国FDA批准的创新药，那么确定性是非常好的。所以，我们在认识上，不要有任何偏见，只要是能够给患者真正带来福音的药就是好东西，那么在投资上，我们必须还有看看患者的群体大小，是否能够成为爆款。云顶新耀的耐赋康是爆款，依曲莫德也是爆款。
创新药是九死一生的生意，为什么呢？先看一组数据，从1990年到2024年6月30号，在美国上市的BT企业大概650家，能实现相对稳定的经营收入和正向现金流的企业也就12家左右，大概比率就是2%！这组数据，告诉我们，资本市场，特别是创新药市场风险十分巨大，必须引起的我们的高度重视。取得的成功，一定有运气的相助。
三 蓝海战术：授权引进的品种非常关键，应该引进未来5-10年没有竞争对手，并且该领域处于开发过程，实际上云顶新耀的耐赋康及长春高新的生长素都是如此。
中国创新药的未来在出海和原创，实际上即使是原创，还有一个非常重要的因素就是内卷。避免内卷的最有利的武器就是选择品种的时候，一定要有前瞻性，看到未来10年到20年的竞争格局。云顶新耀放弃抗癌领域的研发，聚焦在肾病、自免及抗炎非常好，避免了激烈的竞争，类似于长春高新在1996年立项时，确定的发展方向就是生长素，当时国内基本没有研发的，所以长春高新独占了中国25年的生长素市场。
要实现百倍牛股，最为关键就是业务规模的增长，作为管理层，我们必须看到：（1）现在的品种必须能够保证未来3-5年的高增长；（2）并且有着更大的魄力，投入人力物力财力进行研发，保证未来5-10年的高成长。
