来源：雪球App，作者： 失业期神，（https://xueqiu.com/9587088322/304798984）
刘纪鹏：建议把A股所有的做空机制都停掉，韩国现在2700点谁做空就判刑。
这句话目前在网络上引起轩然大波，我早在7月10日《暂停转融通，打击量化，惊天利好？》里就已经精准预测了这一切，原话复制过来就是：这两个政策的推出，总体来说也看出了证监会对于股民意见的关切，别的方法不行，就只能通过打击股民最大的假想敌来安抚市场，我们能预见的是，如果后面暂停了这两项，市场依旧还在下跌，那一定会有新的假想敌出来，例如暂停股指期货和期权？
由于参与者素质与认知的参差不齐，且普遍是多头，其实想在A股做意见领袖吸睛很简单，无论对错，只要每次上涨就夸自己看得准，下跌就归咎于对手盘，愤青般号召监管把空头消灭，就认为股票会按照他们想要的方向去走，但是事情远没有那么简单。
首先这个市场上之所以存在空头，除了我这种悲观裸空的，绝大多数都是以对冲目的去持有空单的，一揽子股票+对应的股指空单，可以把指数贝塔收益对冲掉，单纯享受阿尔法带来的收益（或者亏损），一旦禁止股指期货和期权，目前整体环境那么差，这类型资金不可能会接受自己的贝塔风险暴露在市场上的，所以唯一的选择就是把股票和空单一起卖掉，股票市场也会产生非常大的冲击，而参与者少了，流动性自然会继续下降。
何况你们该不是真的以为，禁止了股指的做空机制，资金就没办法实现做空的目的吧？实话说，作为雪球第一大空头，我太明白只要我想，我可以有至少十种做空手段，来实现曲线救国。禁止做空股指，我可以做多三十年国债，可以做空商品，可以做多高股息高分红和银行等避险股票品种，可以做多迷你盘QDII日经ETF、东南亚ETF和纳指ETF，甚至年初敲入时的“长白山”，都可以成为短暂的做空工具。各种标的，一旦达成了在A股4000家以上下跌时可以逆势暴涨的共识，它就可以成为做空股指的标的。
所以逆市场化的“禁止做空”，真的很幼稚，表面上是“为民请命”，实际上和结果上都是在损耗宝贵的市场流动性。
刘纪鹏教授同时提到，韩国的禁止做空很成功。首先，2023年11月6日禁止做空，2400点，到现在2575点，并不是他说的2700点，公布后的一波脉冲上涨行情，现在依旧回归阴跌通道。其次，在刚刚过去的9月12日，韩国金融监管机构表示，当局计划在明年3月全面解除股票卖空禁令。韩国取消卖空禁令的举措与MSCI此前未将韩国纳入发达市场指数行列有关。韩国多年来一直寻求加入发达市场行列，此前曾向MSCI申请将其升级到发达市场指数行列。然MSCI以韩国的卖空禁令为由，在今年6月的年度分类审查中，还是决定将韩国归类为新兴市场行列。
其实很明显，做空手段齐全，国际指数会认为市场更加成熟，会给予更高的指数权重配比，相反，没收了所有的做空工具，成熟的国际资金并不会认为风险变得更小，反而会笃定目前价格并不能真实定价本身价值，因此会减少甚至终止资金流入。
所以空头的存在，可以加速行情回归本身价值，美股做空手段齐全，每次回调都可以一步到位，而中房毫无做空手段，就没办法回避漫长的阴跌。但是我可以理解，东大目前的方向，无论是股债汇房，都需要一个“慢”字去实现软着陆，所以禁止做空或许在未来的某一天里可以成为现实。但是也许这次，苦的依旧是欢呼雀跃的“意见领袖”，以及拥护他的股民们。
其实能让空头真正恐惧的，只有三点：基本面改善、流动性、足够便宜。
（欢迎有礼貌的理性讨论，如果你认为我是蠢货而且想骂我，可以先冷静一下且对比一下收益率）
