转融通制度在过去几年引发了广泛争议，尤其是2023年2月新增的现金还券条款，被认为加剧了市场的多空失衡。更令人担忧的是，部分公募基金利用转融通机制借出自家持仓股票，导致基民资金被用于做空自家股票，最终亏损由基民承担，而利息却归基金公司所有，引发了公众对市场公平性的质疑。

🤔 转融通制度的现金还券条款：该条款允许投资者在转融券到期时以现金偿还，这降低了做空者的爆仓风险，引发了市场多空失衡的担忧。由于做空者不再需要买回股票，他们可以更放心地进行空头操作，导致市场上空头力量的增加，而多头则需要面对更大的压力。

🤨 公募基金利用转融通借出自家持仓股票：部分公募基金将基金持有的股票借给其他投资者进行做空，这会导致基民资金被用于做空自家股票，最终亏损由基民承担。此外，基金公司还可从转融通借出股票中获得利息收入，这引发了公众对基金公司利益与基民利益冲突的质疑。

🧐 市场流动性下降：转融通制度的过度使用可能会导致市场流动性下降。当大量股票被借出进行做空时，市场上的可交易股票数量减少，这会导致市场价格波动加剧，并可能引发市场崩盘的风险。

😔 公平性问题：转融通制度的滥用可能会损害市场公平性。当部分投资者可以通过转融通机制获得不公平的优势时，其他投资者将处于不利地位，这会削弱投资者对市场的信心。

😥 监管缺失：转融通制度的监管机制尚未完善，这为市场操纵和不公平竞争提供了空间。监管部门需要加强对转融通制度的监管，防止其被滥用，维护市场公平竞争秩序。

来源：雪球App，作者： 林也许，（https://xueqiu.com/5512342070/296490740）

转融通制度十年前就有，但这2年大家口诛笔伐，被全网声讨主要原因：1、23年2月份转融通新增了转融券到期可以现金还券的条款，此条款让做空不用买回股票，做空几乎没了爆仓风险，多空严重失衡。看到这里你会觉得愤怒，但接下去要说的更夸张：2、 公墓基金含ETF基金，用基金的钱配置股票后 ，通过转融通借给别人砸盘做空自家持仓股，等于基民自己做空自己，亏损由基民承担，利息归基金公司（很多基金公布披露财报 利息归公司）

转帖，敞口都开的这么大，细想也应该知道是谁放大的敞口，全市场只有你我是大输家，哈哈哈。

流动性搞没了也很正常。$贵州茅台(SH600519)$ $赛力斯(SH601127)$ $北汽蓝谷(SH600733)$