文章探讨白酒库存问题，认为长期投资应关注酒是否受欢迎，当前社会库存对投资收益影响有限，担忧年轻人不喝白酒而观望无可厚非，担忧社会库存而观望有投机意味，且合理库存难以判断。

🎈长期投资者投资白酒企业应聚焦酒是否受欢迎。只要酒一直受欢迎，未来销售情况不会因当前社会库存水平受太大影响，只是不同年份销售数量有所波动。

😕担忧年轻人不喝白酒而选择暂时观望是有一定道理的，因为这可能动摇白酒的根基。

🙅‍♂️因担忧社会库存而选择观望则有投机意味，这种人认为自己能准确评判合理社会库存并认为其未来极大概率向下，然而这很难判断。

🧐白酒没有保质期决定库存不可避免，合理库存见仁见智，即使当前库存偏高，未来也可能继续增加，难以准确判断。

来源：雪球App，作者： 貔貅PX，（https://xueqiu.com/1252821421/304746694）

$贵州茅台(SH600519)$ 不少人担忧白酒的“库存”问题，这在我看来，他们其实就是“试图预测市场走向”，有些短视。
长期投资者，投资白酒企业，还是应该聚焦于“酒是不是受欢迎”这一点上。只要自己企业的酒一直受欢迎，未来10年、20年、30年该卖多少酒还卖多少酒，当前的“社会库存”水平与我们的投资收益关系不会太大，无外乎就是2024年少卖几千吨，2026年少卖几千吨，2030年多卖几千吨的事。
如果说担忧“年轻人不喝白酒”而选择暂时观望，这倒无可厚非，毕竟根基被动摇了。但如果说因为担忧“社会库存”而选择观望，这就有点投机的意味了，他们从内心认为自己能准确评判白酒的“合理社会库存”应该是多少，并认为未来白酒的“社会库存”极大概率是向下的。
白酒没有保质期这一特性就决定了“库存”不可避免，区别只是“库存”高低。“合理库存”是多少？这个见仁见智，即使当前的“库存”已经偏高了，未来几年也可能会继续增加，这个很难判断。
总结起来就是，白酒当下的“社会库存”对企业价值的影响有限。