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自大5月20日开始，国家队持续出手买入，但市场依旧下跌。
本轮下跌中，ETF共流入3839亿。
这其中，国家队至少买了2500亿。
我们的固有观念是：国家队是来托市的。（或者叫做救市）
然而，从最近的情况来看，国家队的目的很可能不是托市，而是抄底。
一、托市不是目的
如果是为了托市，那么目标应该是守住某个点位。
为了守住防线，在市场抛压较大的时候，国家队应该更加主动买入才对。
最近我们看到一些现象：
1.在抛压较大的时候，国家队经常不出手，让市场自己去硬接抛压。
比如，9月4日，由于前一天晚上美股大跌，A股就有较大的抛压，但国家队并没有出手。
9月6日，由于前一天央妈的发言，市场对政策预期转向悲观，股市跌幅较大，国家队也没出手。
2.市场持续缩量阴跌
国家队似乎并不愿意打破“下跌--抛售--下跌”的循环，相反，它可以在下跌中不断的抄底。
对大资金来说，能在下跌中不断建仓，是再美好不过的事了。
3.总是尾盘扫货
在单日的行情中，国家队大都在尾盘才会现身。
一方面，尾盘的价格通常最低；
另一方面，基金遭遇赎回后，大都下午2点后开始卖出。
由此可见，国家队的主要目的很可能不是托市，而是抄底。
而国家队的缓慢抄底，可以防止市场出现非理性的急速下跌，这反而更有利于抄底。
如果市场急速下跌，出清的速度就非常快，长期资金反而买不到多少筹码就V型反转了。
只不过这种持续阴跌的钝刀子割肉行情，会让人更难受。
大多数人扛得住暴跌，扛不住阴跌呀。
二、为长期资金抄底创造条件
除了国家队自己会抄底，它还有很多同盟也会跟随抄底。
本轮下跌，ETF流入了3839亿，这其中有1300亿左右是其他长期资金买入的。
比如，华泰柏瑞沪深300ETF中，前十大机构就出现了很多险资的身影。
更有意思的是，个人投资者在赎回，机构投资者大幅抄底。
历次底部都有这个特征出现。
2024年上半年，成交额较大的ETF，机构持有者的变化都挺大的。
很明显，这就是筹码在不断的换手，从弱者转向强者。
为了让这些长期资金吸够筹码，国家队估计也并不希望市场一下子就涨上去。
险资在上半年大概有4000以的买入量。
只有这些长期资金锁筹充分了，市场未来的走势才更稳。
否则，刚一拉上去，就会面临巨大的抛压。那么国家队就成冤大头了。
反正意志不坚定的人，早晚都会割肉，何不让他们在低一点的位置割肉呢？
毕竟市场最终奖励的是有耐心的人；
奖励的是投资者而不是赌徒。
三、市场倾向于自然出清
如果国家队的目的是抄底而不是托市，如果没有其他的大资金打磨下降罗勋，市场最终会以自然出清的方式结束下跌。
自然出清是很残酷的，那些玩投机的，加杠杆的，赌性大的人就很难熬过这个阶段。
咱们可以以房地产为例，为啥政策迟迟不肯出手救市呢？
泡沫是如何产生的呢？
还不是那些一心想投机赚快钱的人搞出来的。
当年，开发商和炒房客都加足了杠杆吹大泡沫，如果不等出清就出手救市，这就便宜了这些投机者。
那么未来他们就会更加有恃无恐，心想：反正最后有人兜底，要玩就玩把大的。
而真正的受害者就是那些老实巴交的“穷人”，因为放水会产生通胀，降低存款利率！穷人的资产会缩水。
股市中其实也差不多，正在出清：
1.盲目加杠杆的人；
2.利欲熏心的机构；
3.阴沟里的从业人员；
4.想赚快钱的人；
5.守不住能力圈的人；
6.狂妄自大的人；
7.看空自己国家的人等等。
四、活到最后才是赢家
短时间内赚到多少钱，其实没有那么重要。
重要的是，能活到每次周期的最后。
经济周期每隔几年就会轮回一次，我们一生会经历很多经济周期。
周期有时候长，有时候短。
然而，每次周期过后，都会淘汰一大批人，崛起另一批人。
经历多次周期都能屹立不倒，这才是投资者最应该追求的目标。
周期的顶部不妄为，周期的底部要敢为。
那么周期就是投资者最好的朋友，否则它会杀死你。
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