作者分析了锦江酒店2023-2026年的业绩目标和激励条件，预计公司未来三年扣非收益将稳步增长，并分析了公司主业利润率，认为公司主业利润率较高，预计2024年将达到10%以上。

🎯 锦江酒店2023年每股净资产为15.59元，每股收益为0.9362元，每股扣非收益为0.723元，营收146亿。公司设定了2024-2026年扣非ROE目标，分别为5.8%、7%和8%，并对应估算了每股扣非收益目标，分别为0.928元、1.155元和1.376元。同时，公司还设定了扣非增长目标，分别为30%、650%和100%，对应估算了每股扣非收益目标，分别为0.94元、1.193元和1.466元。

📈 作者认为，锦江酒店的激励条件设定较为容易达成，因为公司每年都有非经常性利润，且金额不小。作者预计公司未来三年的利润分别为：2024年1.4元（按每股0.4元非经常性利润）、2025年1.4元、2026年1.7元。

📊 作者还分析了锦江酒店的主业利润率，认为公司主业利润率较高。2023年主业利润率为10%，预计2024年将达到10%以上。

🚀 作者认为，锦江酒店的业绩目标和激励条件设定合理，公司未来三年有望实现稳步增长。

🔥 作者建议投资者关注锦江酒店的未来发展，并看好公司未来的盈利能力。

来源：雪球App，作者： 唯识无境，（https://xueqiu.com/6306866040/300556547）

先简单算一下，有空再来细算 $锦江酒店(SH600754)$ $锦江B股(SH900934)$

2023年，公司每股净资产为15.59元，每股收益为0.9362元，每股扣非收益为0.723元。营收146亿。

2024年，要求扣非ROE不低于5.8%，估算2024年每股净资产为16元，则对应每股扣非收益为0.928元。扣非增长不低于30%，对应每股扣非收益为0.94元。两者比较接近。预计今年扣非在1元左右

2025年，要求扣非ROE不低于7%，估算2024年每股净资产为16.5元，对应每股扣非收益为1.155元。扣非增长不低于650%，对应每股扣非收益为1.193元。预计明年扣非在1.2元左右，比今年增长20%即可

2026年，要求扣非ROE不低于8%，估算2024年每股净资产为17.2元，对应每股扣非收益为1.376元。扣非增长不低于100%，对应每股扣非收益为1.466元。预计明年扣非在1.5元左右，比明年增长20%即可

总得来说，这个激励条件还是很低的。非常容易达成。

从历史上看，公司每年都有非经常性利润，也是比较神奇的，最近十年分别为：

2023年 2.3亿 2022年 3.2亿

2021年2.1亿 2020年 7.8亿

2019年2亿 2018年 3.5亿

2017年 2.1亿 2016年 3.1亿

2015年 3.3亿 2014年 3.4亿

不仅每年都有，而且每年都不少。如果按每股0.2元来算。那公司未来三年的利润分别是：2024年1.4元（按每股0.4元非经常性利润） 2025年1.4元 2026年1.7元

再来看看主业利润率

4.主业利润率=主业利润÷营业收入；主业利润= 利润总额-公允价值变动损益-投资收益-营业外收入＋营业外支出-资产处置收益＋与主业相关的投资收益（参股餐饮企业投资收益）。

先算去年的：去年营收是146亿，公式里各项收入分别是：主业利润=17.93-1.61-2.06-0.36+0.43-0.63+0.9=14.6亿。主业利润率为10%。

公司预计2024年营收在155亿左右。则要求主业利润为17亿，增长20%