来源：雪球App，作者： 投研自习室，（https://xueqiu.com/6637095344/300305720）
近日较多公众号发布“茅台批价暴涨，不分地区缺货”、“市场终端飞天热”等新闻（7月以来散飞批价基本稳定在2400元左右，今日价格上行至2440元；箱茅批价持续上行，今日价格约2720元）一、 近期批价上行的原因分析：“供给”“需求”双影响。
① 发货端看：相对控制。直营渠道近2个月未发货+经销渠道7月配额/发货量不大（占全年比例3-4个点左右，7月中下旬已发货）；
② 销售政策看：近期政策端有变化。此前要求渠道库存清0，现在可以留库存/此前经销渠道卖5箱以上飞天要报备，近期改10箱以上（出货加速）/要求经销商“动能切换”面向C端发展用户（流向流通渠道的量变少）等。
③ 需求端看：价格体系的逐步平稳带来需求端的逐步修复。
另外，经销渠道认为茅台社会库存其实并没有特别大，也是近期批价稳定的原因之一。
$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$
