来源：雪球App，作者： 风光龙源，（https://xueqiu.com/2595394473/297631426）
现货市场要有价值，必须能产生有效的价格。而价格要有效，必须有合理的参与者理性决策。
风光每年都有大量的新增装机，这些新增装机都是全部要进入市场的。直接进行绿电交易当然是最优选择，但国内企业和居民的觉悟普遍还没到这个程度，相对比谷歌2007年就实现了碳中和，百度呢？美国的顶尖龙头企业巳成为绿电最重要的需求力量，我们的腾讯，阿里，字节呢？
一旦进入现货市场，绿电跟火电就没有本质区别了。绿电的环境效益几可忽略，当前绿证大量积压，度电收益不到一分钱，这个锅政策必须背。而火电不承担排碳成本，还享受容量电价，使得火电在低谷阶段也可以积极报价，固定成本已经有容量电价，现货电价只要超过煤炭成本即可，这使得风光入市只能报极端的低价。
容量电价政策的初衷是让火电给风光让路，但从这个逻辑分析恰好相反。需求既定的情况下，火电不减量，那逼迫着大量新增的风光只能极端压价。解决的方法也非常简单。为了保证系统的稳定性，容量电价是应该的。但应该像汽油的燃油税一样，征收火电的排碳税，多排多交，不排不交。这样火电的决策成本就变成了煤炭成本加排碳成本，给了风光更多的竞价空间，也才真正能够在风光大发的阶段逼迫火电退出市场，起到容量电价的作用。
在火电企业免费得到排放配额的情况下，他们的决策不可能理性， 由此产生的现货价格也是不理性的价格，即现货市场是无效的，从而现货市场对中长期市场的指导作用也就不存在了。
