文章从水电、绿电、火电三个角度分析了电力行业的现状与未来。指出水电估值合理，绿电份额有提升空间，火电业绩稳定性将提高，并探讨了煤电需求减少对行业的影响。

🌊水电：在当前无风险利率水平下，水电估值依然合理，表明其投资价值依然存在。

🌱绿电：由于行业内卷和制造业水平提升，绿电单位投资下降，电价下调，但投资光伏、风电的收益率水平依然较高，市场份额有较大的提升空间。

🔥火电：随着风光的大力发展，火电调峰调频成为常态，煤耗上升。同时，火电需求放缓，煤电需求进入下降通道，未来火电业绩稳定性将提升，可能考虑提升煤炭进口税率以减少海外煤，提振国内煤炭需求。

来源：雪球App，作者： 丹书铁券，（https://xueqiu.com/9742512811/298205448）

电力行业的一点思考:
1、水电，当前无风险利率水平下，水电估值依然合理。
2、绿电，行业内卷以及制造业水平的提升，单位投资下降对应电价下调，投资光伏、风电收益率水平依然较高。绿电份额有较大的空间，优秀电力运营商业绩还有较大的提升空间。
3、火电，随着风、光大力发展，火电频繁参与调峰调频成为常态单位煤耗必然上升。同时，随着水（抽水蓄能）风、光大力发展导致火电量需求放缓。煤电需求进入缓慢的下降通道，过往煤电企业受煤炭价格的影响业绩大起大落。未来随着煤电需求的减少，火电业绩稳定性得以提升。
也许用不了几年我们会考虑提升煤炭进口税率（目前特惠税率为、协定税率基本为0）减少海外煤，提振国内煤炭需求。