全文摘要 1、公司核心预期差分析 ·三大预期差概述：市场对公司存在多方面预期差。第二大预期差体现在公司的海外能力方面，当前市场仍有较多观点认为公司的海外能力尚未得到验证，因此对公司设定的较为宏大的海外目标的可信度存疑。第三大预期差涉及公司基本面情况，市场对公司基本面的实际状况及后续发展演绎缺乏清晰认知，具体表现为：公司发布2025年一季报时，市场普遍认为其业绩低于预期；即便公司后续进行了系统性交流，部分市场观点仍认为其可信度不足。上述对公司海外能力、基本面情况及目标可信度的质疑，均属于市场认知上