文章探讨了价值投资者的理念，强调了分红和估值的重要性。作者表示，他偏好每年获得5%的分红，并希望公司的利润能保持长期中速增长，同时估值和分红率保持不变。此外，作者对互联网公司的某些做法持批判态度，认为它们本质上类似于旁氏骗局，虽然可以阶段性持有赚钱，但长期来看，对股东整体几乎没有现金流回报。

📈 价值投资者的分红偏好：作者倾向于选择每年能提供5%分红的公司，这表明其投资策略更注重稳定的现金流回报。

📉 估值不变的重要性：作者希望公司的估值保持不变，这意味着他认为合理的估值是投资决策的关键因素。

🔍 对互联网公司的批判：作者指出，某些互联网公司的运营模式类似于旁氏骗局，虽然短期内可能盈利，但长期来看对股东并无实质性的现金流回报。

💡 股价与回购：文章中提及，即使公司进行回购，如果股价低迷，也可能是因为市场对其估值的质疑。

🧩 投资者的市场认知：作者认为，理解市场参与者的认知对于阶段性持有股票并及时退出至关重要。

来源：雪球App，作者： 学知利行，（https://xueqiu.com/2681290304/298232176）

回复@河边芦苇: 价值投资者不是爱捡便宜货吗？一块钱的东西要四毛买，但真到事情上了好像又不那么回事了。我最喜欢的状态是，每年拿着百分之五的分红，利润长期中速增长，估值不变，分红率不变，所以股价最好低一点。我对互联网公司的有些搞法是有看法的，本质上是旁氏，虽然看透了，也知道市场内人的认知，可以阶段性持有赚钱，并及时把筹码扔给别人，但也知道，这些筹码从生到死，把前后股东作为一个整体，是没有或者很少现金流回报的。//@河边芦苇:回复@学知利行:低估状态，怎么回购都没问题啊；腾讯更是这样，没有10亿回购不知道要跌多少了。