🎈朋友以10万块起家，通过做BP机、录像机、VCD机等生意，进价1000卖2000，每次进100台卖50台，盈利5万，且手上都有价值10万块的剩余货品。这种经营方式使他年年盈利，但留存的资产多为过时产品。

💡朋友的生意模式导致他虽然赚钱，但净资产收益率越来越低。这反映出企业在追求盈利的过程中，可能会面临资产利用效率下降的问题。

🤔文章以朋友的生意情况类比部分A股上市公司，这些公司赚钱后，利润体现为一堆过时的产品和设备，引发对企业盈利质量的思考。

来源：雪球App，作者： 价值投资金镝，（https://xueqiu.com/8839104147/297031140）

shshchen：自由现金流在哪里？

一朋友，当年用10万块起家做生意。

先做BP机，进价1000卖2000，进了100台卖了50台，盈利5万，手上仍有价值10万块（按售价，下同）的BP机；

再卖录像机，进价1000卖2000，进了100台卖了50台，盈利5万，手上仍有价值10万块的录像机；

再卖VCD机，进价1000卖2000，进了100台卖了50台，盈利5万，手上仍有价值10万块的VCD机；

……

这个朋友年年盈利，从不分红，手上留存的资产越来越多（BP机、录像机、VCD机），净资产收益率越来越低。你觉得他能发财吗？

那就是很多在A股上市的公司的故事。

问他们赚钱了吗？赚了。

问钱在哪儿，他们指着一堆过时的产品和设备说，利润不就在这儿吗？

#向巴菲特学习#