3月25日，亚朵集团（ATAT）发布2024年第四季度及全年业绩公告。2024年亚朵集团实现营收72.48亿元，较2023年的46.66亿元增长55.3%；实现净利润12.73亿元，同比增幅达72.2%；调整后净利润13.06亿元，同比增长44.6%。
但事实上，2024年，亚朵的核心业务——酒店业务表现并不尽如人意。其RevPAR（每间可售客房收入）为351元，同比下降6.9%；ADR（日均房价）从前一年的464元下降至437元；OCC（入住率）从2023年的77.8%略微下降至77.4%。
不过，亚朵靠着副业——零售业务稳住了基本盘。数据显示，2024年亚朵零售业务收入为21.98亿元，同比增长126.2%，占总营收的比重从2023年的20.8%提升至30.3%。亚朵旗下零售品牌“亚朵星球”2024年商品交易总额（GMV）达25.92亿元，同比增长127.7%，仅“双11”期间就突破4.2亿元，同比增长超过80%。
2013年，王海军离开华住集团，创办酒店品牌“亚朵”。亚朵从成立起就定位为中高端连锁酒店，其独特之处在于“人文”和“生活方式”的文创属性。在此后的四五年里，亚朵的商业模式不断演变。第一阶段，亚朵对标星巴克，让酒店不再是酒店，而是亚朵生活。第二阶段，亚朵对标苹果和迪士尼，试图让亚朵成为亚朵社区。王海军还率先提出了人文酒店的概念。
2015年，亚朵拿到了B轮3000万美元融资，发展进入加速期。这一年，亚朵旗下已有亚朵酒店、轻居、THE DRAMA、长租公寓等多家酒店品牌，更是开发出了消费金融、B2C产品线等。2016年，亚朵宣布完成C轮融资1亿美元。2017年，亚朵完成最后一轮非公开融资，投资方包括君联资本、德晖资本、携程，分别持股22.50%、15.23%、12.10%。也就是在这一年，君联资本周宏斌公开表示亚朵将在3年左右登陆A股。
不过，亚朵的上市进程却屡屡受挫。早在2019年，亚朵就与中信建投签署辅导协议拟登陆创业板，而年末终止了与中信建投的合作。2020年1月，亚朵拟申请首次公开发行人民币普通股（A股）股票并在创业板上市，中金公司担任辅导机构，但在此后一年多时间里，其上市计划始终未有进一步消息。在国内上市受阻后，亚朵开始谋求在美上市。2021年6月，亚朵向美国证券交易委员会（SEC）提交招股书，原定于当年7月1日登陆纳斯达克，但在上市前突然主动撤销认购，最终于2022年11月7日向SEC递交红鲱鱼版招股书，计划正式以“ATAT”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。截至2024年12月31日，亚朵在营酒店达到1619家。
不过，当酒店行业各家还在苦于营收时，亚朵已经开始减少对传统酒店订房业务的依赖，探索新的营收模式。
亚朵抓住了“睡眠经济”这波红利。枕头本身是一个更换频率较低的物件，但如果从“深睡”的角度切入，进入睡眠赛道，寻找更广阔的“睡眠失眠”人群，便可以把需求激发出来。而“亚朵星球”先行挤入了这条赛道。
据艾媒咨询发布的数据显示，睡眠经济有望在2030年突破万亿元大关。其中，家居类产品的消费规模占总体睡眠经济的比例约为 70%，智能床垫、颈椎枕等快速发展的领域是品牌商必争之地。
对消费者而言，酒店是最好的睡眠体验场景。亚朵可以借助酒店基础业务，让其承载“体验店”的功能，为零售品牌做流量和声量。另外，亚朵中高端酒店的定位主要面向的客户群体也是高频商旅用户，这部分人群一般具有较强的购买意愿，能够为高品质的服务和体验支付相应的费用。
财报显示，2024年，亚朵深睡记忆枕PRO系列产品累计销量已超过380万只；深睡夏凉被和深睡控温被PRO系列产品全年累计销量突破77万条，被子品类GMV同比增长超300%。
也许是看到了酒店零售业务的甜头，亚朵的竞争对手华住集团在今年3月21日也发布了一款独创M形动态三层枕芯结构设计的“华住会M3记忆枕”。在“卖枕头”这条赛道上，亚朵不孤独了。
华住在这个赛道作为后来者，一方面可以沿着亚朵的模式“抄作业”，另一方面它的会员基数更大。这也是华住下定决心一搏的重要因素。
不过，在床品经济赛道，亚朵已形成从爆款单品到系统品类的研发体系，再加上其较长时间的品牌形象塑造，华住想要破局实则很难。在当下，酒店产业已经从增量市场转变为存量市场，各大酒店都在探索“酒店+”模式，亚朵靠“卖枕头”出圈的商业逻辑，也给各家酒店提供了模本。
