来源：雪球App，作者： 16发财油菜君，（https://xueqiu.com/4348548174/311143427）
10月18号写的再重发一遍说说港股券商投资逻辑，还有没有二次爆发可能性？
1.绝对估值仍然较低:港股券商这一个月涨了很多，很多最高涨了100%-300%，最近回调比较多，涨幅还是比较大，但绝对估值并不高，有不少还在0.6倍左右市净率，券商有息负债率比较低，风险是相对可控的。
2.业绩爆发较为确定。这几年影响券商业绩的几大块，经纪业务随着成交量爆发，四季度确定性改善。融资融券业务随着规模扩大，净息差利息收入稳定增长，也是改善明显。自营业务以前是亏损严重，中秋以来股市大涨，自营业务确定性改善明显。资管业务主要是收管理费的，这个影响小一点但也是改善。投行业务今年比较差，这个暂时还没有好转。
3.2014年底牛市启动时，券商业绩也爆发，所以成为牛市先锋，但那时怎么说呢，高成长行业和公司是很多的，对比之下像券商这种短期业绩爆发的公司就没有特别大的吸引力，所以炒作一段时间就熄火了。但现在呢，大部分行业都很艰难，业绩高增长没了，甚至是下滑，这时拿着望远镜和显微镜也很难找到高增长行业和公司了，那这时突然出现了一个业绩确定性高增长的行业，就立马变成绝对稀缺品了，先不管业绩高增长能持续多长时间，只要是高增长，那就很稀缺，再加上估值很低，就会吸引很多市场资金前来，直到炒到估值泡沫，开始新的轮回。$中国银河(06881)$ $国泰君安(02611)$ $华泰证券(06886)$
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