来源：雪球App，作者： 粮厂研究员Will，（https://xueqiu.com/7970049223/305805425）
$小米集团-W(01810)$ 1. 和智能手机业务类似，EV业务在财务指标上也是出货量、客单价（ASP）和毛利率的跷跷板游戏。对于绝大多数车厂而言，要在这三者之间进行取舍，而无法兼得。例如，在降价营销增加出货量的同时，就要牺牲ASP和毛利率。2. 不同车厂对于汽车业务毛利率的披露口径和业务范围并不一致，例如比亚迪在24Q2的毛利率达到了惊人的23.9%，但其中包括了其电池业务；小鹏的毛利率仅为6.4%，但是如果算入大众的授权费用，整体将超过14%；小米的毛利率为15.4%，亦包含了小米Life周边、金融保险等。因此，对于汽车业务的毛利率也需要具体拆开分析其构成。
3. 从上图来看，特斯拉和理想是在出货量、ASP和毛利率三者之间最为平衡的玩家，但同时也要看到比亚迪虽然客单价较低，但出货量和毛利率表现出色。小米作为本季新加入的玩家，在出货量上相对吃亏，但ASP和毛利率都不弱，处于整个图表的中心位置，未来在三个维度上仍有进一步前进的空间。
#粮厂数据#
