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散户乙：谈谈卖出的评价方法（袒露一下我的内心）
散户乙 广予
【广予茶座】这篇发言，散户乙老师虽然说是谈卖出，实际上也谈到了走在了不同的路上的重要性，买入时最低回报率的把握，如何利用市场，把老窖换神华的心理活动等，详细说出来了，值得我们好好去品。（?：2024-9-14散户乙老师发言：战略与战术）
下面，一起学习散户乙的这篇发言。
☆2022-10谈谈卖出的评价方法，我就袒露一下我的内心吧
有朋友问：可以再谈谈卖出的评价方法吗？
我刚才回了一句，但我感觉大部分人可能看不懂。看不懂，并不是因为我有什么高深，而是因为我们走在不同的路上。
既然这事大家觉得重要，那我就再详细聊聊。
首先，看看我们分别走的什么路。
（1）如果你看了我前面买入时的思考，你就会发现一个事实：除了买那一刻市场给我的价格外，我权衡我的投资回报率是与市场无关的。
也就是说，我在考虑长期投资回报率时，只考虑公司的长期股东权益回报率，没有考虑市场牛熊、市场博弈、股价波动等其他因素。划重点：立足的是赚公司的钱。
（2）而雪球上目前大多数人衡量这笔投资回报时，考虑的是能以多少价格卖出。比如，有一部分人是看 K 线的，看盘整时间，看成交量突破的。
当然，大多数价值投资者是这样思考的：某企业今年业绩2块，20倍市盈率，股价40元。根据测算，明年业绩会涨到3块，如果还是20倍市盈率，那股价就会到60块。如果赶上牛市，市场给30倍市盈率，股价就会到90块。假如他80块没跑，又遇到熊市，只给10倍市盈率了，他可能还被套了（股价降到30块）。
无论怎么样，卖的价格决定收益，所以才会感叹：会买是徒弟，会卖是师傅。划重点：立足的是赚市场的钱。
立足点不同，思考的角度就不同。走在不同的路上，关注点就不同，思维方式就不同。
我就袒露一下我的内心吧。
我既然投资某股，有一个长期大概的回报率，那我投资10年也就大概有一个总数。这个数我在买入那一刻我就知道了（所以才无惧持有期间的波动），这钱其实赚的是公司的钱。
假如，按照15％的股东回报率，我十年可以赚100万。如果某一天市场股价疯涨，我通过市场的差价也可以赚到同样多的钱（100万），这时我就要重新审视权衡。
如果公司发生改变，各个参数大幅提升，我可能就再看一看，再权衡权衡。
如果公司一切没变，那我可能就通过赚市场的钱提前兑现赚公司的钱。
说到这里，价投常说的一句话：市场只能被利用。你是不是也理解了？
老窖好像是在2018年，我记不清了，股价曾经到过70多，然后又跌到35。对我来说这是波动，我无法掌握。如果你问我的是这个抛出怎么把握，那我是完全不知的。
我之前部分老窖换神华，其实我当时是经过反复权衡的，因为股价超过股东权益太多，必须消化这一差距。
我很清楚，老窖未来三五年的股价都会在这附近波动，但我按照老窖新的发展趋势判断，它五年后有可能蜕变成更好的公司。
怎么办？由于资金量较大，抛出后存银行？
按我的天资和勤奋度，以及我对标的的苛刻，万一很多年后我都没找到新的投资目标怎么办？现金短期无所谓，时间一久贬值是铁定的。
换其他股？目所能及的好股票，都在以差不多股东权益倍数的价格交易，换不换的没什么便宜赚。再看那些防疫、医药、高科技、新能源等，更是贵得离谱，而且自己也看不懂。
在这种思想背景下，就看到了神华。而神华的最大缺点是增长有限。所以，神华对我来说，就是个优于银行存款的投资。我希望我持有的神华资产，不会像现金一样贬值的同时，可以获得远超银行存款利息的现金流，作为子弹，瞄准新的目标。而要保证我持有的神华资产不贬值的唯一办法，就是以尽可能接近甚至低于净资产的价格买入。
因为老窖的生意模式太好了，发展趋势又比较可期，而且我也持有多年，对老窖也有了感情，我也就愿意持有一部分继续等待，看看他到底会蜕变成什么样子。
如果在2019年回看2018年，我没把握住70到35的差价，是个很大的损失。呵呵，当时真把握住了的朋友，极少再买入，那就没有了后来的换神华。
站到今天，两者相比，2018年就小巫见了大巫。
