来源：雪球App，作者： 青山隐士，（https://xueqiu.com/6843441724/305220320）
前几天一直没有得空，如今闲下来，终于可以将赛力斯2024年3季度的营收和毛利率重新估算一下了。既然是估算，肯定会有误差，尤其是9月还有10天才画上句号，正式的销量数据也没有公告，只能根据9月前两周的交付量估算，因此，误差是不可避免的。
一、销量与营业收入
之前对9月的销量估计，是按照7月和8月的平均值估算的，但是从9月前两周的交付量看，与7月前两周的交付量相差不大，估计9月的销量应该与7月差不多，不过7月是31天，9月是30天，因此，我认为9月问界销量估计在4万至4.1万之间，取中值，40500辆。
如果按照9月问界销量40500辆计算，那么，2024年3季度问界销量约为116296辆，其中，问界M9的销量为54276辆，问界M7的销量为42806辆，问界M5的销量为19214辆。因此，2024年3季度，赛力斯的销量合计约为13.8万辆，销售额破500亿元，营收约443亿元。
二、毛利率
问界M9没有发布之前，赛力斯的季度毛利率满足以下公式：季度毛利率=22.3%-9.36/季度营业收入。在赛力斯从重庆国资手里买回“超级工厂”之前，问界M9的毛利率几乎是一个定值，结合1季度、2季度的财务数据估算，大概34%至35%之间。
将2024年3季度问界M9的营收264.18亿元、问界M7及其他车型的营收入178.77亿元代入公式，可以算出，赛力斯2024年3季度的毛利率估算值约为27.46%。
赛力斯的1季度毛利率估算值约为20.7%，财报披露的赛力斯1季度毛利率为21.5%，预测值和实际值相差了0.8%。赛力斯的2季度毛利率估算值约为27.1%，财报披露的赛力斯2季度毛利率为27.5%，预测值和实际值相差了0.4%。
预计3季度实际值比预测值也会高0.4%左右，因此，2024年3季度的毛利率预测值为27.86%左右。
三、小结
和之前估算的数据相比，赛力斯的3季度营业收入上调了9.55亿元至442.94元，上调比例约为2.2%；毛利率上调了0.1%至27.9%左右。
上次发文《赛力斯3季度毛利率能再创新高吗？》，有读者在评论区留言，“你不是说华为给车企的智驾包费用让利了1万吗？这部分算上，赛力斯毛利率应该会上升2.5%左右”。
我考虑了一下，认为这个华为ADS智驾包销售政策调整，不会影响毛利率，应该会影响销售费用率，也就是会影响利润，不会影响收入和毛利率。
$赛力斯(SH601127)$ $北汽蓝谷(SH600733)$ $江淮汽车(SH600418)$
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