市场策略 沪深股指触底反弹 量能不济高度有限 周三沪深股指双双触底反弹微涨，前市两市股指平开后基本围绕前收盘指数震荡波动，午后开盘股指跳水直至沪深股指创出近阶段新低后，地产金融以及有色等权重板块集体异动快速上冲，股指止跌企稳触底快速反弹，但市场追随意愿较为有限最终股指仍受制于短期均线反压难有作为。板块方面延续分化，其中多元金融、房地产和煤炭资源板块表现略显活跃涨幅居前，消费电子、农林牧渔和医疗器械板块整体出现调整，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量0.47万亿继续减少，市场整体延续低迷量价有所背离。 虽然中秋假期外围市场出现全面反弹，但A股依然还是按照自身特性延续弱势震荡调整走势，沪深股指再创近期新低后出现震荡反弹，但这种借助权重股维稳的意图过于明显和老套，难以激发起市场的短期情绪和跟风效应，尤其热点板块的一日游脉冲现象市场普遍缺乏赢利效应，投资者的做多热情极为有限。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会等部门持续发声并出台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心；措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，坚持问题导向和目标导向，将维护制度公平性和市场内在稳定性放在更加突出位置，持续加强逆周期调节，保障市场稳定运行，切实维护投资者利益。新国九条践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但市场底往往需要经历一段时间的震荡反复考验。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以和黎以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势危机四伏，全球大选年极右翼势力有所抬头，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 美联储降息50基点正式开启宽松周期，美国国债规模持续不断上升，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期犹存，全球经济面临下行压力，美联储议息会议临近，美债市场剧烈波动美元震荡振幅加大，非美货币兑美元汇率波动加剧，黄金价格持续攀升避险需求不断加大，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 从技术面分析，五一节前股指向上突破整理平台，成交量也同步放大到万亿水平，但在连续两次上冲未果后股指就呈现出逐级震荡回落走势，成交量逐级递减，股指明显由强转弱并呈现出逐级震荡下行走势，市场重心不断下移股指亦表现为迭创新低的弱势特征。上周股指持续震荡回落，沪深指数和权重指数在上周持续创出近阶段新低，虽然市场风格有所转变趋向于深强沪弱，但市场做多信心明显不足，股指始终受制于多空分界岭的多重反压。周三股指震荡触底反弹但成交量基本不足五千亿仍处于年内较低水平，显示出市场交投意愿持续下降信心极度匮乏，多方始终缺乏持续做多的动能；目前股指仍在所有中短期周和月均线之下，股指震荡下行的大趋势始终没有改变，股指明显受制于均线系统的空头排列压制，因此预期短期股指延续宽幅震荡以寻求多空之间的短暂平衡点，密切关注成交量和人气指数的动向，严格控制仓位精选个股操作。
