来源：雪球App，作者： 异评酒，（https://xueqiu.com/6837534834/303934743）
洋河的半年报发布了一段时间了，相信大家都各种研究了，每个人看到的结论都不一样，老异从这份半年报中，看到了洋河未来有三个值得期待的地方，这可能是未来洋河能不能翻身仗的关键所在。今天老异把自己的看法与大家分享下。
第一，深度调整效果开始显现，洋河大商制终于踏出了坚实的一步
大家是否注意到，今年上半年洋河排名前五的经销商，销售额达到了20亿元以上，占比达到了9%以上，这在洋河过去几十年发展非常少见的。悲观的朋友认为这是向大商压货。可在老异看来，这才是洋河这次深度调整，效果逐步显现的表现。
洋河在早期全国化拓展阶段，采取深度分销模式，厂商一起无限接近市场终端，于是市场得到快速下沉，渠道也获得了掌控，也就迅速完成了全国化，在行业高速发展期，此种模式可以发会政策灵活，市场决策反应快等特点。
但是一旦行业进入调整期，深度分销模式的不足就显现出来了，那就是洋河经销商的规模和体量大多比较小。而经销商的市场控盘能力和资金实力是能否度过调整寒冬的关键，显然规模体量小的经销商压力更大。2013年行业深度调整期，茅台经销商中最先崩盘的就是那些新加盟不久的小团购商。在白酒行业，经销商的作用是无可替代的，即使是茅台，也不能撇开经销商吃掉全部的渠道利润。
2019年洋河进入调整期，提出“一商为主，多商配称”的模式，这项工作做了5年了，这几年洋河对经销商的调整幅度非常大，但是总体就是围绕这一方针进行。以下是老异整理的几项数据可以看出，洋河在过去几年经销商调整的幅度有多大，但是效果开始显现。
过去几年洋河经销商数量的变化，有增有减，2020--2022三年，经销商减少、增加的数量都在上千家，足见洋河对经销商结构调整的幅度有多大。去年开始趋于稳定。
洋河前五名经销商的销售占比，也是一直维持在5%，2021年之前基本在10亿规模徘徊，22年开始规模达到15.4亿元，23年达到18.5亿元，今年上半年前五名的经销商体量达到20亿元，占比接近10%。这两年开始上升，说明经销商实力在壮大，经销商结构调整效果显现。
对比其他品牌，和洋河历史的前五经销商占比，可以看出洋河大商制时代到来，有兴趣的朋友可以查阅下其他品牌历史年报数据，前五大经销商的销售规模及占比。我想这也是这次半年报中，获取的第一个有价值的地方。
对于到底大商制好，还是深度分销好？我觉得不能静止的去看这个问题，制度是死的，人是活的，程咬金的三板斧的确厉害，但是也不是任何时候，任何场合都所向披靡的。还是需要根据品牌发展到阶段来定，行业品牌发展到一定阶段，就要不断的自我调整。
第二，70万吨原酒储量优势和影响力在不断扩大
对白酒企业来讲，产能和储能永远是一个绕不开的话题，也是决定一家企业生死存亡的关键。企业规模做大了，销量提升了，如果产能跟不上，意味着品质无法得到保障，产品质量稳定性不够，意味着消费者反向会去质疑，竞品有可能会去带节奏等，一旦被贴上“外购基酒”、“勾兑酒”、“不是纯粮酒”等标签，这个品牌基本也就到头了。
因此，产能和原酒储量是一个白酒品牌家底到底厚不厚的关键。对于酒体来讲，存放时间的延长，酒质会越好，对于白酒品牌来讲，原酒储备量是品牌最为重要的战略资源，也是最深的品质护城河。
这次半年报洋河公布了半年9.8万吨的产能，近70万吨的原酒储量，这些数据足一傲视整个行业。
我查了下，洋河聪2020年就公布自己原酒储量达到60万吨，只不过这些数字只是冷冰冰的躺在年报中，并没有真正意义上去面向公众做宣传。
结合今年洋河在很多公开场合，不断强调自己的产能规模，储能储量等，说明洋河在宣传内容及策略上做了调整。针对消费者最为关心的内容进行重点宣传。以前就像是抱着金饭碗讨饭。另外，老异查到了微酒公布的各家企业原酒储量的规模排名，洋河妥妥第一。
所以，70万吨的原酒储量，如此厚的家底，也是老异认为洋河第二个未来可期的地方。
第三，营销核心切换到了年份酒赛道
以前老异说过，对于白酒行业产品的差异化，市场全国化和品牌高端化是白酒品牌发展的必然之路，而品牌高端化是目前来讲洋河的短板。
今年，洋河换了新的玩法，对洋河梦之蓝手工班品牌进行了重塑，主打真年份。从真年份酒这个赛道切入，是因为洋河有足够的家底来做真年份酒，特别是70万吨原酒的储量。
为了体现手工班的真年份的真实性，洋河对自身的产能、储能、储量、窖池等做了一系列第三方权威机构背书，比如包括：根据酒业家报告，梦之蓝手工班成为首家获得“中国酒业协会”授权、由第三方监管机构“方圆标志认证集团有限公司”权威认证的中国高端年份白酒。而这不仅是对梦之蓝手工班品质的极致认可，更预示着确立起“中国高端年份白酒”的标杆地位。洋河7万口窖池和2020口明清老窖，正式被吉尼斯世界纪录认证为“最大规模的白酒窖池群”，
同时，洋河另一款大标品—海之蓝，也喊出了“滴滴三年陈，口口纯粮香”，别说同价位的浓香酒，就是大部分次高端的浓香型白酒品牌，也不敢这么喊。
那么洋河的高端酒玩法，就是真年份，可能有朋友会说到，年份酒在白酒消费者心中公信力不足，头部品牌较少涉足，过去几年真年份概念炒作了，但是并没有真正以上跑出一支品牌，洋河这是炒冷饭。
在老异看来，白酒行业年份酒之所以没有做起来，一方面是过去几年，很多品牌借着年份酒欺骗消费者，导致年份酒的公信力变差；其次很多品牌没有做真年份的家底和实力，即使有少数品牌敢这么做，但是又受到品牌力和企业实力的限制，无法大规模且持续性地进行消费者教育及市场培育工作，这个非常关键，因此很难获得市场和消费者的认可，结果大多是草草收场。
但是洋河正好具备这方面的优势，储酒优势，产能优势，以及企业实力，掌控的渠道资源，媒介传播资源以及洋河的消费者基础，都是洋河这次新赛道成功的基础。
当然，这里也必须强调下，能不能成功还需要看洋河后期的市场运作，但是目前洋河的确是抓到一手好牌或者说找到一个非常好的赛道。并且这个真年份的玩法，其他头部品牌敢不敢跟，未必敢。所以，洋河这次切换赛道，其他品牌跟不跟都是个问题。不跟，洋河只要坚持持续的推广，大概率会跑出来一片蓝海市场；跟，首先得按照洋河公布的几项标准对标，市场推广节奏完全被打乱。
大家不妨看下其他过去玩年份的品牌，以下是老异自己到超市拍的实物照片。
古井年份原浆，早就没有年字了，搞了一年带年的产品，居然是年三十，看似创意不错，实则是露怯了。对于小酒厂可以这么玩，头部企业，这么玩，老异不认为是好事。
还有青花20，30，同样代表数字，不代表年。
红花郎两款产品简称红10、红15，也没有年。
以上是老异对这次半年报中，觉得是洋河未来几年三个可期待的地方。
洋河在行业高速发展的时候，主动调整，确保了行业高速发展的几年，没有掉队且继续保持领先，尽管领先的优势在缩小。但是任何一个品牌的发展都不会是一帆风顺的，包括现在行业几大头部品牌，哪一家不是经历过生死的考验。茅台一度被五粮液碾压，五粮液在15年前后，几乎找不到发展的方向，汾酒更是在山西市场蛰伏10年，老窖在上一轮调整周期销量拦腰折断，郎酒也有过仅仅靠小郎酒来续命的惨痛经历，古井在安徽省内也曾被迎驾口子打的满地找牙……，这些酒业故事有机会和大家细聊。
对于以上三个值得期待的地方，如果洋河能够持续性的做好消费者教育及市场培养工作，相信能够重拾市场信心。$洋河股份(SZ002304)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $山西汾酒(SH600809)$
