🎈制氢端需核心关注绿醇产业链中的电解槽、气化炉环节，以及设备环节中的电解槽、双极板、电极、电力设备环节，这些环节在需求启动后将有最佳估值弹性。此部分详细阐述了制氢端的关键环节及它们的重要性，强调了其在产业发展中的潜在价值。

🛢储运端是解决氢气地域性供需错配的核心，是氢能板块投资的后周期品种，应把握价值分配占优的管道、储罐、压缩机环节。这里说明了储运端在氢能产业中的作用以及投资时需要关注的重点环节。

🚗燃料电池车的需求弹性由地区资源决定，要把握价值分配占优、核心材料国产化两大方向。该要点明确了燃料电池车的发展关键，即根据地区资源情况，实现价值优化和材料国产化。

e公司讯，中信建投研报认为，从产业发展阶段来看，当前氢能行业处于产业化导入初期，即制、储、运、用需求在政策驱动下启动伊始，经济性拐点仍处于左侧，行业渗透率较低。产业链所处阶段决定盈利能力较差，系各环节暂未进入标准化、自动化生产，费用端无法实现规模化带来的成本均摊所致。因此，当前行业处于估值驱动非EPS驱动的投资阶段，寻找产业发展不同阶段需求弹性的最大方向，选择价值分配占优、市场份额提升（包括国产化）的环节和标的是当前阶段跟踪行业景气度及选股的关键。制氢端：核心关注绿醇产业链中的电解槽、气化炉环节，以及设备环节中电解槽、双极板、电极、电力设备环节，将在需求启动后表现出最佳的估值弹性。储运端：解决氢气地域性供需错配的核心，氢能板块投资的后周期品种，把握价值分配占优的管道、储罐、压缩机环节。燃料电池车：地区资源决定需求弹性，把握价值分配占优、核心材料国产化两大方向。