当前氢能行业处于产业化导入初期，需求在政策驱动下启动，行业渗透率低，各环节未标准化生产，盈利能力较差，处于估值驱动投资阶段，需选价值分配占优等环节和标的。

🌊氢能行业现处于产业化导入初期，制、储、运、用需求受政策驱动刚启动，此时经济性拐点在左侧，行业渗透率较低。

📉产业链各环节暂未实现标准化、自动化生产，费用端无法规模化成本均摊，导致盈利能力差。

📈当前氢能行业处于估值驱动而非EPS驱动的投资阶段，寻找产业发展不同阶段需求弹性的最大方向至关重要，要选择价值分配占优、市场份额提升的环节和标的来跟踪行业景气度及选股。

36氪获悉，中信建投研报指出，从产业发展阶段来看，当前氢能行业处于产业化导入初期，即制、储、运、用需求在政策驱动下启动伊始，经济性拐点仍处于左侧，行业渗透率较低。产业链所处阶段决定盈利能力较差，系各环节暂未进入标准化、自动化生产，费用端无法实现规模化带来的成本均摊所致。因此，当前行业处于估值驱动非EPS驱动的投资阶段，寻找产业发展不同阶段需求弹性的最大方向，选择价值分配占优、市场份额提升的环节和标的是当前阶段跟踪行业景气度及选股的关键。