理想汽车二季度收入及毛利率超预期，低端车型盈利能力佳，虽营运开支占比高，但预计三季度将正常化，麦格理上调其目标价并维持评级。

🥇理想汽车今年第二季度表现出色，收入及毛利率胜于市场及麦格理预期，这主要得益于混合平均售价超预期以及低端‘L6’及‘L7’车型的盈利能力。

💡理想汽车的营运开支占销售额的比例较高，但麦格理预计今年第三季度该情况会进一步正常化，同时认为公司今年仍有望维持高于20%的毛利率。

🚗尽管市场竞争激烈，理想汽车在高端电动车市场仍处于有利位置。此外，麦格理因理想平均售价表现佳，提高了其2024及2025财年销售额预测，并因营运开支控制较好，改善了经调整每股盈利。

📈综合多种因素，麦格理将理想H股目标价由90港元上调至98港元，维持‘跑赢大市’评级。

格隆汇8月29日｜麦格理发表研报指，理想汽车今年第二季度收入及毛利率胜于市场及该行预期，主要由于其混合平均售价胜预期，以及低端“L6”及“L7”车型的盈利能力。惟理想的营运开支占其销售额的比例仍较高，该行预计相关情况将于今年第三季度进一步正常化。麦格理表示，对“L6”车型的获利能力胜预期感到放心，并相信公司今年仍有望维持高于20%的毛利率。该行认为，虽然市场竞争仍异常激烈，但理想在高端电动车市场仍处于有利位置。另外，由于理想的平均售价表现胜预期，麦格理将其2024及2025财年销售额预测分别提高3%；由于营运开支得到更好的控制，期内经调整每股盈利改善10%及14%。综合上述因素，麦格理将理想H股目标价由90港元上调至98港元，维持“跑赢大市”评级。