💥英伟达F3Q25营收预测低于买方预期，是财报后股价下跌原因之一。卖方预期营收为$30 - $32bn，买方预期为$33 - $35bn，此差异对股价产生影响。

😮Blackwell RTO费用对英伟达获利有影响，且该负面影响可能持续。同时，产品转换期对获利的负面影响在财报前少被提及，短期内对股价不利。

📦郭明錤的供应链调查显示，2024年底前GB200 NVL36出货量约3,000 - 5,000柜，与英伟达提及的Blackwell Chip在4Q将创造几十亿美元的说法相符。

📈财报后股价表现反映短线投资人对F2Q25财报的预期，不代表未来数月股价趋势。英伟达指出Blackwell Chip将在4Q贡献营收，有利于未来数月股价趋势。

郭明錤点评英伟达财报：

1、F3Q25的营收预测看似优于卖方预期 ($30-32bn)，但实际上低于买方预期 ($33-35bn)，这是造成财报后股价下跌的主因之一。

2、我先前提及观察重点之一是Blackwell RTO费用对获利的影响，英伟达也提到这影响并指出此负面影响可能会持续。产品转换期对获利的负面影响在财报前较少人提及，这在短线上不利股价。

3、我的供应链调查指出2024年底前GB200 NVL36出货量约3,000-5,000柜，符合英伟达提及Blackwell晶片在4Q将创造几十亿美元的说法。

4、财报后的股价表现比较像是反应短线投资人对F2Q25财报的预期，不代表未来数月的股价趋势。英伟达指出Blackwell晶片将在4Q贡献营收，算是厘清投资人对GB200出货递延的顾虑，有利未来数月股价趋势。

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