来源：雪球App，作者： 阿企笔记，（https://xueqiu.com/1333903283/302670836）
大部分现在抱团的股票，要么是大幅下跌（比如煤炭），要么是微增长、零增长（比如银行电信电力），增速超过10%的可以说几乎很少。
考虑到中国已经进入了4%-5%GDP增速的时代，如果没有海外增量，国内市场能够保持10-20个百分点的增速已经是非常优秀的企业。
即便是腾讯阿里京东网易这种互联网巨头，也就不到10%的营收增速。
增速可以分成几档（三年平均年化）：
0、营收利润负增长的公司。
1、0-5%，基本上就是那些公共事业、电信银行等大央企，它们全看分红即可；
2、5%-10%，这个增速已经高于名义GDP了，属于比较优秀的企业龙头了。比如腾讯阿里洋河五粮液农夫山泉京东网易等。茅台明年估计也是这个区间。
3、10%-20%，这个增速可以说非常优秀了，是名义GDP的2-4倍。泸州老窖、山西汾酒应该都是这个级别的。还有快手美团等互联网公司，以及海底捞、安踏、携程等。
4、20%-30%增速，只有极个别企业，有海外市场正在上升期，比如部分车企。还有小米这种消费电子顺周期企业，叠加了汽车业务。拼多多国内目前也处于这个增长区间。
5、30%以上增速，几乎看不到。。。未来三年能维持30%以上年化增速，可能给25-30倍估值都不贵。目力所及就看到了泡泡玛特，小鹏汽车等，而且不知道它们的增速是否可持续。
现在奇怪的是，市场高度抱团第0档和第1档……然后对第2、3、4挡的企业吹毛求疵，各种打压，要不就是悲观预期，认为消费要下滑。。其实到现在为止，消费还是增长的，7月环比6月还加速了。
这完全是熊市抱团防御板块所致，理论上第2、3、4档企业的估值不应该低于第0、1档，尤其是考虑到商业模式、轻资产、低杠杆、绝对估值、自由现金流等因素，估值应该更高才对。
没办法，先扛着吧，等市场纠偏吧，长期来看市场还是称重器。
