华润啤酒今年上半年收入及净利润基本符合预期，虽下半年大众市场产品面临挑战，但产品组合增强，大麦成本顺风情况更明显，且多项指标相对2019年显著改善，但其股份估值被低估，大和下调其目标价并维持‘买入’评级。

🥂华润啤酒上半年的收入及净利润大体符合预期。尽管市场疲弱对大众市场产品有压力，且下半年仍有挑战，但产品组合的强化在持续，这有助于提升公司的市场竞争力。

🌾大麦成本顺风的情况对华润啤酒较为有利，这将在一定程度上缓解成本压力，有利于公司的盈利表现。

📈华润啤酒的净利润率、经营现金流、股东回报率相对2019年有显著改善，然而其股份估值却被严重低估。

📉大和基于更为审慎的收入假设及营运去杠杆化，将华润啤酒2024至2026财年的每股盈利预测削减，并下调其目标价，但仍维持‘买入’评级。

格隆汇8月20日｜大和发表研报指，华润啤酒今年上半年收入及净利润基本符合预期。虽然市场疲弱情绪对公司大众市场产品构成压力，并于今年下半年持续面临挑战。惟该行预期，润啤产品组合的增强将会持续，大麦成本顺风的情况亦将更为明显。该行亦认为，润啤现时净利润率、经营现金流、股东股东回报率，相对2019年有录得显著改善，其股份估值仍被严重低估。另外，基于更为审慎的收入假设及营运去杠杆化，大和将润啤2024至2026财年的每股盈利预测削减介乎4%至10%，同时将润啤的目标价由34港元下调至30港元，维持“买入”评级。