🎯霍华德·马克斯强调‘低价买入’是获得投资财富的唯一可靠途径，‘高点进场’是最大风险，投资决策应考虑资产是否足够便宜。

💡市场对垃圾债券的偏见使其价格低廉，变得相对无风险且有投资价值，但却被贴上‘垃圾’标签，这体现了投资的微妙之处。

📝霍华德·马克斯在备忘录中表示，投资中重要的事情违反直觉，显而易见的事情是错误的，这揭示了投资的深层逻辑。

来源：雪球App，作者： 巴菲特读书会，（https://xueqiu.com/7173595940/300068451）

霍华德·马克斯：任何资产，无论其多么丑陋，只要价格足够低廉，它就值得购买。马克斯认为，“低价买入”是获得投资财富的唯一可靠途径，而“高点进场”是最大的风险，因此，对任何潜在的投资而言，在投资决策时最应该考虑的问题是：“它足够便宜吗？”

自相矛盾的是，市场对垃圾债券的偏见使得这些所谓的高风险资产变得非常廉价，以至于它们变得相对无风险了，有投资价值了，市场却给他们贴上了“垃圾”的标签。在马克斯看来，投资的奥妙很大程度上就在这些细微之处。他在一份备忘录中这样写到：“我确信，投资中所有重要的事情都是违反直觉的，所有显而易见的事情都是错误的。”$沪深300(SH000300)$ $科创50(SH000688)$ $科创50ETF(SH588000)$