初看中报以为暴雷，净利润下滑，但仔细看有诸多惊喜。营收持续提升，调味酱料赛道复购率强，公司在扩张。利润持续提升，单季度毛利润破亿，半年度净利润破亿，全年2亿可期。单二季度毛利率提升2个点。净利润下降是因加大销售、研发投入及电商广告投入，符合加强品牌效应策略，员工工资也有提高，经营性现金流达1.1亿。

📈营收持续增长，单季度营收从2.3亿增至2.6亿，调味酱料赛道复购率高，表明公司处于扩张阶段，体现了公司的成长性。

💰利润持续提升，单季度毛利润首次破亿，半年达1.1亿，半年度净利润破亿，全年2亿有望，对小公司是重大里程碑。

📈单二季度毛利率提升2个点，净利润下降是因加大销售、研发投入及电商广告投入，有延时性，下半年或有体现，且符合加强品牌效应策略，员工工资也有所提高，经营性现金流达1.1亿可证明实际利润不止财报所显。

来源：雪球App，作者： 一颗伪价值韭菜，（https://xueqiu.com/1621983268/299592677）

初看中报，还以为暴雷了，净利润从30%下滑到了11%，单二季度利润还同比下滑。二季度净利润从5000万，跌到了4900万。其实不然，仔细一看便知：

惊喜1：营收持续提升。单季度营收依然从2.3亿，增长到了2.6亿。而调味酱料赛道有很强的复购率，营收增长就意味着公司还在扩张，这才是公司成长性真正的体现！

惊喜2：利润持续提升。看利润除了净利润，还需要看毛利润，单季度毛利润首次破亿，半年达到了1.1亿！ 且半年度净利润也破亿，因为业绩的季节性因素，全年2亿可期！这对于1个不到50亿的小公司，无疑是一个重大的里程碑。

惊喜3：单二季度的毛利率还提升了2个点！

那么回答一下，为什么净利润降了呢？

很简单，加大了销售和研发投入，电商广告投入，因为有延时性，这部分产出预计会在下半年才有所体现。而这也符合公司不断加强品牌效应的策略。 同时员工工资相对去年有所提高，如果考虑这几部分，实际经利润是本6000w左右呢，而经营性现金流达到了1.1亿，就是最好的证明。综上所述，又何来暴雷一说呢

相反，在这样的大环境下，这份中报，充满了惊喜。