🌐Q1是逆变器行业及磁芯市场的阶段低点，受春节等放假影响，磁芯收入约2.5亿元。此阶段市场表现相对低迷，行业处于调整阶段。

📈Q2逆变器行业景气度显著回升，海关总署披露我国逆变器出口金额为近12个月最高水平，欧洲去库进入尾声，新兴市场起量，户用光储行业收入大概率出现拐点。

📈磁芯业绩有望逐季向上，GPV、GPC牌号持续渗透。同时，据测算25年全球合金软磁芯片前端供应电感市场规模可观，芯片电感是良好的期权资产。

Q1为阶段低点，Q2至H2超预期概率较大。23H2-24Q1为逆变器行业去库存阶段，叠加Q1春节等放假影响，磁芯收入约2.5亿元。Q2逆变器行业景气度显著回升，海关总署披露2024年6月我国逆变器出口金额9.18亿美元，为近12个月最高水平，同、环比分别增长-4%、18%。欧洲去库进入尾声，新兴市场起量。Q2大概率是户用光储行业收入拐点，GPV、GPC牌号持续渗透，磁芯业绩有望逐季向上。 #芯片电感： 良好的期权资产。据我们测算25年全球合金软磁芯片前端供应电感（仅高算力GPU领域）市场规模约1