文章讨论了航运股估值问题，指出市场对航运业的预期一直存在偏差，导致股价波动与实际业绩不符。作者认为，市场对航运业的预期过于悲观，导致股价长期被低估，而实际业绩已经证明了市场预期的错误。作者认为，未来航运股的估值将取决于实际业绩的推动，而非市场预期。

🤔 **市场预期与实际业绩的偏差**：文章指出，航运市场一直存在预期偏差，市场对航运业的预期过于悲观，导致股价长期被低估。例如，2021年市场预期运价将在2021年第三季度见顶，2022年将出现亏损，但实际情况是运价持续上涨，2021年和2022年都获得了丰厚的利润。 市场预期偏差的原因可能是： * **对航运周期理解不足：**市场对航运周期波动性认识不足，容易将短期波动误认为长期趋势。 * **对新船下水的影响过度担忧：**市场过度担忧新船下水会造成供需失衡，导致运价下跌，但实际情况是新船下水需要一定时间才能投入运营，而且运价上涨会刺激船舶拆解，起到一定的平衡作用。 * **对航运业的盈利能力缺乏信心：**市场对航运业的盈利能力缺乏信心，认为航运业是一个低利润、高风险的行业，但实际情况是航运业的盈利能力在近年来得到了显著提升。

🚢 **实际业绩证明预期错误**：文章强调，实际业绩已经证明了市场预期的错误。例如，中远海控在2021年和2022年都获得了丰厚的利润，远超市场预期。 作者认为，市场对航运业的预期过于悲观，导致股价长期被低估。而实际业绩已经证明了市场预期的错误，未来航运股的估值将取决于实际业绩的推动，而非市场预期。

📈 **未来航运股估值**：文章认为，未来航运股的估值将取决于实际业绩的推动，而非市场预期。 作者指出，只有当市场对航运业的预期发生改变，即认可航运业的盈利能力和未来发展前景时，航运股才能获得合理的估值。 作者认为，现在市场对航运业的预期仍然存在偏差，因此航运股的估值仍然处于低估状态。未来航运股的估值将取决于实际业绩的推动，只有当实际业绩持续改善，市场对航运业的预期发生改变时，航运股才能获得合理的估值。

💰 **价值投资与预期差**：文章最后指出，价值投资需要关注预期差和认知差，只有当市场预期与实际业绩存在较大偏差时，价值投资才能获得超额收益。 作者认为，现在航运股的估值仍然处于低估状态，是价值投资的机会。但需要注意的是，航运业是一个周期性行业，未来可能会出现波动，投资者需要保持谨慎，并关注市场变化。

🤔 **结论**：文章认为，航运股的估值存在较大偏差，市场对航运业的预期过于悲观，导致股价长期被低估。实际业绩已经证明了市场预期的错误，未来航运股的估值将取决于实际业绩的推动，而非市场预期。价值投资需要关注预期差和认知差，只有当市场预期与实际业绩存在较大偏差时，价值投资才能获得超额收益。

来源：雪球App，作者： 幸运Huang，（https://xueqiu.com/3638220949/297700605）

回复@Sunshine122583: 21年中时市场一致预期21q3运价业绩见顶22年预期亏损(21年底才开始上调22业绩)，然后这个预期持续了两年多直到红海(这个季度不亏则永远下个季度会亏)，然后红海后因为新船下水供需失衡这个预期一直存在市场依然认为红海结束后未来肯定会亏损，所以永远预计亏损这个预期只有25年这一波新船全部下水后以后才能彻底证伪，在此之前很难有高估值甚至是合理的估值只能让实际利润推着股价往上走。股价下跌并不代表市场是对的，实际业绩已经说明了市场的预期一直都错了。现在难道就会对吗？可以拭目以待
没有预期差和认知差带来的低估值价投凭什么赚钱？？
$中远海控(SH601919)$ $东方海外国际(00316)$ $中远海控(01919)$ //@Sunshine122583:回复@幸运Huang:请问，海控21年净利润800多亿，股价涨到了20，22年净利1000多亿跌到了10以下，今年净利看400-500之间，为何看多呢？