本周观点：X射线检测持续高景气，国内龙头借助并购进军全球检测龙头下游需求持续高景气，工业X射线检测迎来结构性增长机遇。随着电子半导体需求旺盛（PCB制程检测等泛AI需求快速增长）、锂电需求修复（宁德时代带动锂电行业资本开支逐渐恢复正增长），工业X射线检测市场需求持续提升。日联科技新签订单持续高增长，“内生+外延”打造全球工业检测平台型龙头。随着下游应用领域需求的持续增长以及公司产品力、品牌力、渠道力等核心能力的持续增强，公司2025年上半年新签订单增长近一倍。展望未来，在下游需求增长、海外市场拓展与高端设备突破等多重因素驱动下，公司内生增长边界有望持续拓宽；同时，公司IPO超募资金超20亿，并已制定“横向拓展、纵向深耕”的并购战略，未来有望通过“内生+外延”打造全球工业检测领域的平台型龙头。 本周市场表现及重大事项 市场表现：本周中证500/中证1000/国证2000/万得微盘股指数等中小盘指数表现优于上证50和沪深300等大盘指数。日联科技、沪光股份本周涨幅居前。本周重大事项：（1）新股方面，鼎佳精密、C悍高登陆A股，无公司登陆港股。4家公司注册生效，2家公司过会，1家公司获交易所受理；（2）定增方面，新增竞价预案公告5例，发行竞价项目平均折价率21.6%，平均收益率23.6%；（3）并购方面，1家公司首披重大资产重组，8家公司涉及实控人变更；（4）股权激励和回购方面，12家公司披露股权激励预案，18家公司推出回购预案。 本周专题：下游餐饮用具市场需求旺盛，可降解餐饮具前景广阔 下游餐饮用具市场需求旺盛，纸制与塑料餐饮具行业增长动能强劲。随着餐饮行业持续复苏，下游快餐、外卖等行业蓬勃发展，现磨咖啡、新式茶饮等饮品行业产品品类不断创新拓宽将带动纸制与塑料餐饮具需求增长。根据共研网数据，预计到2029年全球一次性餐具市场规模将增长到439.5亿美元。 禁限塑政策逐步推进，可降解餐饮具渗透率提升。相比于传统塑料，可生物降解塑料能得到全面回收，是解决“白色污染”的理想替代品，可降解餐饮具市场前景广阔。一方面，禁限塑政策逐步的推进以及“碳达峰”及“碳中和”目标设立为可生物降解的纸制与塑料餐饮具提供了良好发展机遇；另一方面，可生物降解塑料产能提升为可生物降解产品的生产和推广提供基础。随着规划产能落地，可生物降解材料的供需关系将得到改善，材料成本的降低将助推行业发展。根据共研网数据，预计2034年全球可生物降解一次性餐具市场规模将达到186亿美元。恒鑫生活作为可降解餐饮具领域头部企业有望持续受益于行业发展。 重点推荐主题及个股 智能汽车主题（沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科、晶晨股份）；高端制造主题（凌云光、奥普特、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、奥来德、日联科技）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：宏观环境变化、IPO政策变动、再融资政策变动、并购政策变动
