全文摘要 1、电源板块行业动态与投资逻辑 ·市场预期转变与技术升级：年初至今，电源市场预期发生显著转变。年初市场关注点集中于48伏ACDC的PSU产品（如迈米、欧路通的5.5千瓦产品）及HVDC产业链公司（如和望）。半年多来，行业及公司层面均出现较大变化：PSU产品持续升级，3.3千瓦升级至5.5千瓦后，今年起行业内多家公司已开始推进12千瓦及以上等级的PSU产品，主要配套GB300及下一代Ruben产品。尽管PSU架构未发生大变化（仍为机柜内电源架构），但功率密度提升推高了行业门槛，部分老供应