富途牛牛头条 07月28日 12:50
大事密集!對於美國市場,本週考驗將決定其上漲勢頭能否持續
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本週市場面臨多重高風險事件的密集考驗,包括美聯儲的利率決議、四家科技巨頭的業績發布、關鍵經濟數據的公佈以及懸而未決的貿易談判。這些事件的結果將為下半年市場和經濟定下基調。儘管美國企業盈利總體超出預期,但消費市場呈現分化,高端消費強勁,而低收入群體面臨壓力。關稅的影響也開始顯現,推升成本。經濟數據同樣喜憂參半,GDP預計反彈,但消費者支出和就業增長可能放緩,通脹壓力或加劇。貿易政策的不確定性依然是市場最大擔憂,8月1日的關稅最後期限籠罩市場。

📈 **密集風險事件定調下半年市場走向**:本週將是市場的「關鍵時刻」,包括美聯儲政策會議、亞馬遜、蘋果、Meta和微軟等科技巨頭的業績發布、GDP和非農就業等重要經濟數據,以及貿易談判的最後期限。這些事件的結果將直接影響市場對未來經濟和政策走向的預期,決定股市能否延續目前的漲勢。

📊 **企業盈利分化,消費市場現冰火兩重天**:雖然標普500指數成分股公司的利潤整體較去年同期增長,但細節顯示出消費市場的結構性差異。高端消費需求強勁,例如航空公司的商務旅行和高價鞋履的銷售表現亮眼。然而,依賴低收入消費者的公司面臨壓力,如Chipotle下調業績指引,反映出低收入群體支出的下降,這也與部分公司提及的成本上升有關。

📉 **經濟數據喜憂參半,關稅影響逐漸顯現**:儘管預計第二季度GDP將出現反彈,但其他經濟指標可能預示著經濟的某些疲軟。經濟學家預計消費者支出增長乏力,就業增長放緩,失業率可能小幅上升,同時聯儲局關注的核心PCE通脹指標可能加速。這些數據表明,關稅的影響正逐步滲透到經濟的各個層面,為經濟前景增添了不確定性。

🚧 **貿易政策不確定性持續,關稅焦慮難消**:貿易談判的進展依然不明朗,8月1日的關稅最後期限給市場帶來了持續的焦慮。即使屆時有新的關稅稅率生效,市場和經濟也需要時間來消化其影響,才能更清晰地認識到自身的處境。短期內,市場可能更難從貿易方面獲得清晰度,而經濟的韌性表現可能成為市場關注的焦點。

🔍 **科技巨頭業績考驗市場信心**:作為市場上漲的重要推動力,「科技七巨頭」中的四家公司將在本週發布業績。這些公司的業績表現將直接影響市場對科技行業的信心,尤其是在當前宏觀經濟挑戰和貿易不確定性增大的背景下。投資者將密切關注其營收、利潤以及對未來業務的展望,以判斷科技股的估值是否合理。

本週大事密集,從貿易談判、FOMC會議、就業報告到「科技七巨頭」中四家的業績,這一系列高風險事件的結果,很可能爲今年餘下時間的市場和經濟定下基調。對於在不確定性中屢創新高的股市而言,本週的密集考驗將決定其上漲勢頭能否持續。

聯儲局利率決議、大型科技公司業績、關鍵經濟數據以及懸而未決的貿易談判,都將在本週密集登場。這一系列高風險事件的結果,很可能爲今年餘下時間的市場和經濟定下基調。

本週大事扎堆。首先,聯儲局將在週三結束其政策會議。儘管市場普遍預計此次會議不會減息,但投資者將仔細研讀會後聲明,以尋找有關未來政策路徑的線索。緊接着, $亞馬遜 (AMZN.US)$$蘋果 (AAPL.US)$$Meta Platforms (META.US)$$微軟 (MSFT.US)$ 等科技巨頭將公佈業績,考驗着市場對科技股的信心。

除此之外,從GDP到非農就業報告等一系列關鍵指標,也將陸續發佈,爲評估美國經濟的健康狀況提供重要依據。所有這些都籠罩在特朗普總統設定的8月1日關稅最後期限的陰影之下,他已表示該期限不會延長,這讓市場對貿易談判的穩定性充滿焦慮。

對於在不確定性中屢創新高的股市而言,本週的密集考驗將決定其上漲勢頭能否持續。

Evercore ISI的首席股票和量化策略師Julian Emanuel表示:「本週密集的日程——貿易談判、FOMC會議、就業報告以及『科技七巨頭』中四家的業績——使其真正成爲市場的『關鍵時刻』。」

喜憂參半的業績季

儘管宏觀環境充滿挑戰,但美國企業的盈利表現總體上超出了預期。根據彭博彙編的數據,標普500指數成分股公司的利潤較去年同期增長了4.5%。然而,業績細節揭示了消費市場的分化。

高端消費者的強勁需求成爲亮點。美國航空集團強調了其高端艙位需求的強勁,而Deckers Outdoor則指出Ugg和Hoka等高價鞋履的暢銷。聯合航空和達美航空也表示,商務旅行業務正引領其復甦。與此同時,西南航空公司首席執行官Bob Jordan在接受採訪時表示,儘管關稅導致公司年度稅前利潤減少了10億美元,但「已經看到需求量回升的跡象」。

另一方面,依賴低收入群體的公司則面臨壓力。

美國餐飲連鎖品牌Chipotle Mexican Grill下調了業績指引,其首席執行官Scott Boatwright稱,「低收入消費者正承受壓力」,導致其支出下降。

此外,關稅的影響已開始顯現,食品行業巨頭Conagra Brands和跨國醫療保健巨頭雅培等公司均提及成本上升。

彭博行業研究策略師Gina Martin Adams和Michael Casper警告稱,隨着貿易政策影響的加深,預計消費非必需品類股的利潤將持續下滑至2026年初。

經濟數據中的矛盾信號

經濟數據也呈現出好壞參半的景象,反映出關稅影響剛剛開始滲透。市場普遍預計,政府公佈的第二季度GDP初值將顯示美國經濟在年初因進口激增導致萎縮後出現顯著反彈。

然而,本週即將公佈的其他報告可能指向經濟的某些疲軟環節。經濟學家預計,剔除通脹因素後,6月份的消費者支出幾乎沒有增長。其他預測則指出,就業增長持續放緩,失業率可能小幅上升。同時,由於關稅開始產生影響,他們預計聯儲局偏愛的通脹指標——核心個人消費支出(PCE)價格指數——將出現加速。

“如果你花時間揭開表面,審視潛在的細節,就會發現這是一次明顯的放緩,儘管它並非多數人所預期的那種經濟懸崖式下跌,” EY-Parthenon首席經濟學家Gregory Daco表示。

懸而未決的關稅前景

貿易政策仍然是市場最大的不確定性來源。投資者希望,在經歷了數月的反覆之後,貿易談判能獲得一些穩定性,但前景依然不明朗。

嘉信理財公司(Charles Schwab & Co.)高級投資策略師Kevin Gordon表示:「我認爲市場更有可能在經濟持續韌性方面獲得清晰度,而在貿易方面則不然。」

他指出,針對美國一些最大貿易伙伴的「互惠關稅」最後期限是交錯的,而且已經宣佈的協議框架仍存在懸而未決的問題,「因此,我不認爲8月1日是我們將停止被關稅焦慮困擾的某個神奇日子。」

Solus Alternative Asset Management的首席經濟學家兼市場策略師Dan Greenhaus認爲,在對關稅的成本分配有更清晰的認識之前,「我們可能還需要幾個月的時間」。

JonesTrading LLC的首席市場策略師Michael O’Rourke也表達了類似觀點,他稱:「只有在市場和經濟有機會消化週五生效的新關稅稅率之後,我們才會知道自己所處的境地。」

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編輯/joryn

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