本週大事密集,從貿易談判、FOMC會議、就業報告到「科技七巨頭」中四家的業績,這一系列高風險事件的結果,很可能爲今年餘下時間的市場和經濟定下基調。對於在不確定性中屢創新高的股市而言,本週的密集考驗將決定其上漲勢頭能否持續。
聯儲局利率決議、大型科技公司業績、關鍵經濟數據以及懸而未決的貿易談判,都將在本週密集登場。這一系列高風險事件的結果,很可能爲今年餘下時間的市場和經濟定下基調。
本週大事扎堆。首先,聯儲局將在週三結束其政策會議。儘管市場普遍預計此次會議不會減息,但投資者將仔細研讀會後聲明,以尋找有關未來政策路徑的線索。緊接着, $亞馬遜 (AMZN.US)$ 、 $蘋果 (AAPL.US)$ 、 $Meta Platforms (META.US)$ 和 $微軟 (MSFT.US)$ 等科技巨頭將公佈業績,考驗着市場對科技股的信心。
除此之外,從GDP到非農就業報告等一系列關鍵指標,也將陸續發佈,爲評估美國經濟的健康狀況提供重要依據。所有這些都籠罩在特朗普總統設定的8月1日關稅最後期限的陰影之下,他已表示該期限不會延長,這讓市場對貿易談判的穩定性充滿焦慮。
對於在不確定性中屢創新高的股市而言,本週的密集考驗將決定其上漲勢頭能否持續。
Evercore ISI的首席股票和量化策略師Julian Emanuel表示:「本週密集的日程——貿易談判、FOMC會議、就業報告以及『科技七巨頭』中四家的業績——使其真正成爲市場的『關鍵時刻』。」
喜憂參半的業績季
儘管宏觀環境充滿挑戰,但美國企業的盈利表現總體上超出了預期。根據彭博彙編的數據,標普500指數成分股公司的利潤較去年同期增長了4.5%。然而,業績細節揭示了消費市場的分化。
高端消費者的強勁需求成爲亮點。美國航空集團強調了其高端艙位需求的強勁,而Deckers Outdoor則指出Ugg和Hoka等高價鞋履的暢銷。聯合航空和達美航空也表示,商務旅行業務正引領其復甦。與此同時,西南航空公司首席執行官Bob Jordan在接受採訪時表示,儘管關稅導致公司年度稅前利潤減少了10億美元,但「已經看到需求量回升的跡象」。
另一方面,依賴低收入群體的公司則面臨壓力。
美國餐飲連鎖品牌Chipotle Mexican Grill下調了業績指引,其首席執行官Scott Boatwright稱,「低收入消費者正承受壓力」,導致其支出下降。
此外,關稅的影響已開始顯現,食品行業巨頭Conagra Brands和跨國醫療保健巨頭雅培等公司均提及成本上升。
彭博行業研究策略師Gina Martin Adams和Michael Casper警告稱,隨着貿易政策影響的加深,預計消費非必需品類股的利潤將持續下滑至2026年初。
經濟數據中的矛盾信號
經濟數據也呈現出好壞參半的景象,反映出關稅影響剛剛開始滲透。市場普遍預計,政府公佈的第二季度GDP初值將顯示美國經濟在年初因進口激增導致萎縮後出現顯著反彈。
然而,本週即將公佈的其他報告可能指向經濟的某些疲軟環節。經濟學家預計,剔除通脹因素後,6月份的消費者支出幾乎沒有增長。其他預測則指出,就業增長持續放緩,失業率可能小幅上升。同時,由於關稅開始產生影響,他們預計聯儲局偏愛的通脹指標——核心個人消費支出(PCE)價格指數——將出現加速。
“如果你花時間揭開表面,審視潛在的細節,就會發現這是一次明顯的放緩,儘管它並非多數人所預期的那種經濟懸崖式下跌,” EY-Parthenon首席經濟學家Gregory Daco表示。
懸而未決的關稅前景
貿易政策仍然是市場最大的不確定性來源。投資者希望,在經歷了數月的反覆之後,貿易談判能獲得一些穩定性,但前景依然不明朗。
嘉信理財公司(Charles Schwab & Co.)高級投資策略師Kevin Gordon表示:「我認爲市場更有可能在經濟持續韌性方面獲得清晰度,而在貿易方面則不然。」
他指出,針對美國一些最大貿易伙伴的「互惠關稅」最後期限是交錯的,而且已經宣佈的協議框架仍存在懸而未決的問題,「因此,我不認爲8月1日是我們將停止被關稅焦慮困擾的某個神奇日子。」
Solus Alternative Asset Management的首席經濟學家兼市場策略師Dan Greenhaus認爲,在對關稅的成本分配有更清晰的認識之前,「我們可能還需要幾個月的時間」。
JonesTrading LLC的首席市場策略師Michael O’Rourke也表達了類似觀點,他稱:「只有在市場和經濟有機會消化週五生效的新關稅稅率之後,我們才會知道自己所處的境地。」
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編輯/joryn