北京時間5月30日，三大指數齊跌，截至發稿， $標普500指數 (.SPX.US)$ 跌0.42%， $道瓊斯指數 (.DJI.US)$跌0.19%， $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 跌0.65%。

美國公佈4月PCE數據，核心PCE物價指數錄得四年多來最小的年度漲幅。

具體來看，4月PCE物價指數年率錄得2.1%，低於預期的2.20%和前值的2.30%；4月PCE物價指數月率錄得0.1%，符合預期的0.10%，高於前值的0.00%。

核心PCE物價指數年率錄得2.5%，符合預期的2.5%，前值由2.60%修正爲2.7%。4月核心PCE物價指數月率錄得0.1%，符合預期的0.10%，前值由0.00%修正爲0.1%。

本週截止週四收盤，標普500上漲約2%，道指漲1.4%，科技股爲主的納指漲2.3%。

5月迄今，標普500指數累計上漲超6%，納斯達克綜合指數同期飆升10%，道指30只成分股月漲幅約4%。

Ned Davis Research首席策略師Ed Clissold表示：「我認爲夏季這股勢頭可能延續，但隨着硬數據追趕上疲軟的軟數據，情況或將變化。二、三季度交替之際，市場仍具上行動能。」

《股票交易員年鑑》編輯Jeffrey Hirsch表示：「交易員們已經對特朗普的『關稅衝擊與震懾』策略變得麻木不仁了。在此次大規模上漲之後，未來幾周美股可能會經歷一段起伏不定的時期，因爲存在美國政府可能推行更激進貿易政策的風險。」

他補充稱，高昂的估值、對套期保值產品需求的疲軟以及投資者倉位的過度拉大，使得美股容易出現回調。這可能會導致6月份的回報率降低。

特朗普擬150天內全球徵收15%關稅

據報道，特朗普政府正考慮啓用《1974年貿易法》條款實施爲期150天、最高15%的關稅。

此前美國國際貿易法院對特朗普關稅合法性提出質疑，使特朗普的關稅戰略遭受重創，迫使政府尋求新途徑來推行其全面高額關稅計劃。

美國國際貿易法院週三晚間叫停了特朗普大部分關稅措施，但聯邦巡迴上訴法院週四下午批准暫緩執行，使得關稅政策得以維持至下週。

雖然聯邦上訴法院週四允許其關稅在政府上訴期間繼續生效，但美國官員正在權衡各種選項，以尋找新的法律授權來實施特朗普主張的高額關稅。特朗普稱這將有助於重新平衡貿易使其對美國有利。

這一潛在轉向反映出特朗普激進貿易政策面臨的挑戰，該政策依賴對貿易法的新穎解讀。通常情況下，關稅是通過國會授予總統的特定權限來徵收的，但特朗普團隊藉助鮮少使用的緊急權力，迅速實施了其第二任期涉及面廣泛的大部分關稅。

隨着特朗普此前的關稅策略受到威脅，總統團隊正在權衡雙重應對方案。

首先，政府正考慮根據《1974年貿易法》一項前所未用的條款，對全球經濟大片領域實施臨時關稅。知情人士稱，該條款允許徵收最高15%、爲期150天的關稅以解決與其他國家的貿易失衡問題。這將爲特朗普爭取時間，根據同一法律中另一項用於反制外國不公平貿易行爲的條款，爲每個主要貿易伙伴制定個性化關稅。

第二步需要進行冗長的通知和評議程序，但政府官員認爲，這比本週被裁定非法的關稅政策更具法律辯護空間。該替代條款過去曾被多次使用，包括在特朗普第一任期內。

在週三的裁決出爐前數日，特朗普剛威脅對歐盟徵收50%關稅又迅速撤回，將談判期限延至7月9日，如今這一最後時限已充滿變數。

此外，美國財長貝森特接受採訪時表示，美中貿易談判「略有停滯」，這澆滅了投資者對短期內達成協議的期待。該消息爲本已不安的市場再添變數。

特朗普關稅政策引發宏觀經濟擔憂，投資者憂慮美國貿易政策劇變可能導致衰退。

投資者還受到特朗普預算案中一項條款的影響，該條款允許對外國投資徵收最高達20%的稅。

布朗兄弟哈里曼的策略師Elias Haddad表示：「《一個大而美法案》中的外國投資稅條款令人擔憂。」他補充說，所有這些不確定性提高了美國陷入「滯脹期」的風險。

「目前整體形勢相當悲觀——無論是貿易、財政前景、通脹還是估值，」BRI财富管理公司首席投資官Dan Boardman-Weston表示，「我們持有部分現金觀望，因爲預計市場的波動性將在較長時間內持續。」

經濟數據

美國勞工部報告稱，美國4月核心PCE物價指數年率2.5%，預期2.5%，前值由2.60%修正爲2.7%。美國4月核心PCE物價指數年率錄得2.5%，創2021年3月以來新低，市場預期爲2.5%。

美國4月實際個人消費支出月率在較前一個月增長0.7%之後，本月增長0.1%。美國4月核心PCE物價指數月率較前一個月上漲0.1%。與去年同期相比，美國4月核心PCE物價指數年率錄得2.5%，這是四年多來最小的年度漲幅。

該數據顯示，美國消費者在經歷了自2023年初以來消費最強勁的一個月後，於4月開始放緩消費，而通脹依然溫和，這與經濟放緩的情況相符。

美國4月份商品進口環比下降19.8%，創歷史最大降幅。

根據美國普查局的《經濟指標預覽》週五報告，美國4月商品進口額從3月的3444.70億美元下降至2760.97億美元，降幅爲19.8%。商品貿易逆差初值從3月的1623億美元收窄至876億美元。

34位經濟學家對4月份商品貿易逆差初值的預測區間爲1100億美元至1772億美元，預測中值爲1430億美元。4月出口額從3月的1822.17億美元增長3.4%至1884.73億美元。4月批發商貿易庫存保持不變，爲9069億美元。4月零售貿易庫存下降0.1%至8035億美元。

焦點個股

芯片製造商 $邁威爾科技 (MRVL.US)$跌6%，消息上，邁威爾最新一季業績表現符合市場預期，營收和盈利均無意外。但真正牽動投資者神經的，是它與亞馬遜的合作是否還能持續成爲增長引擎。本月早些時候，有分析師表示，邁威爾與亞馬遜的Trainium 3和Trainium 4加速器項目的關係，正在讓2026到2028年的增長前景變得模糊不清。

$豐田汽車 (TM.US)$漲近2%。消息上，豐田汽車4月全球銷量按年增長10%至876,864輛，連續第四個月全球銷量及產量錄得增長，受惠於混合動力汽車的強勁需求以及美國進口關稅引發的搶購潮。另外，豐田將在美國銷售七款電動車，剩餘產量將出口。

$霸王茶姬 (CHA.US)$ 公佈上市後首份季報，GMV同比增速達38%。

截至今年3月31日的2025年第一季度，霸王茶姬全球門店數達到6681家，季度總GMV達82.3億元，同比增長38%。本季度實現總淨收入33.9億元，同比增長35.4%；實現凈利潤6.77億元，同比增長13.8%；其小程序註冊會員用戶數突破1.9億，季度活躍用戶數達4490萬。

編輯/danial