全文摘要 1、垃圾发电行业核心优势分析 ·行业ROE突破能力：垃圾发电行业是公用事业中少数能突破ROE上限的方向，核心驱动有两方面：一是环保刚需属性与灵活定价机制。垃圾处理是地方刚需，企业与地方政府谈判可形成个性化收益率，国补退坡下，垃圾处理费因刚需持续上涨，企业对地方政府溢价能力较强。与燃气、水务等有全国统一公式和定价上限的行业不同，垃圾处理无全国统一定价政策限制，定价更灵活。二是垃圾的资源属性促进内生成长。垃圾作为“放错位置的资源”，提升经营效率（如吨发、余热利用等）可实现内生增长，推动RO