全文摘要 1、策略视角下的军工投资逻辑 ·基本面与交易面双驱动：从行业比较维度分析军工投资逻辑，年度或季度维度聚焦基本面，军工因业绩预期反转，无论上半年还是下半年均有机会；月度或周度维度关注交易面，成长风格动量与军工自身动量较强，且拥挤度可接受，短期亦有机会。基本面与交易面共同指向，从总量视角及行业比较视角看，军工板块值得看多，是最推荐的三个板块之一。 ·国际比较与历史经验：此前报告通过国际比较方法论证战争高发期军工的超额收益，结论显示军工为首屈一指的板块。最大案例为一二战期间美国相关股票走势，