文章分析了免税业绩预告，指出利润下滑15%，基本符合预期。海南收入大幅下降，下半年利润可能持平或略有增长。估值和股息率较为一般，未来关注点在于海南免税市场份额扩大及政策变动。

📉 免税业绩下滑：文章指出，免税业绩预告显示利润下滑15%，基本符合市场预期。二季度海南收入下降约40%，对整体业绩造成较大冲击。

🌊 海南市场前景：下半年海南收入预计下降20%左右，但口岸客流已恢复90%，且缓慢增长。预计下半年利润持平或略有增长，今年利润预计在-10%-0之间。

🛍️ 竞争地位稳固：虽然业绩下滑，但海南免税市场份额继续扩大，竞争地位稳固。未来关注点在于室内免税政策及经济消费的改善。

💹 估值与股息：当前估值20倍，股息率2.5%，作者认为较为鸡肋。未来需关注机场口岸国际客流的恢复及经济消费的改善。

🎯 投资策略：作者认为，高位业绩判断失误，今年预期股价在60-90之间震荡。建议投资者耐心等待，关注市场变化。

来源：雪球App，作者： liquidO，（https://xueqiu.com/1515879647/297310316）

免税出了业绩预告，利润下滑15%，基本符合预期。二季度海南收入下降了40%左右，这么大的下降只靠51%的口岸权益增长不可能弥补。
下半年没了代购的冲击，海南收入估计下降20%左右，加上口岸客流已经回复90%左右，并且继续缓慢增长，下半年利润打平或者略微增长，今年利润估计-10%-0，最多打平。这样看目前估值20倍。股息率2.5%，比较鸡肋。
后面看机场口岸国际客流的继续恢复，经济和消费得改善，还有室内免税的政策。好的一点就是海南免税市场份额继续扩大，竞争地位稳固。
高位业绩判断失误，先看震荡吧，今年预期60-90震荡。
熬吧，熬出个未来