受地緣政治風險升級刺激，港股油氣設備板塊今日早盤再度走強，$山東墨龍 (00568.HK)$一度升近15%。

截至發稿，$山東墨龍 (00568.HK)$漲5.38%，$百勤油服 (02178.HK)$漲9.82%，$中石化油服 (01033.HK)$漲2.5%。

消息方面，油氣設備股的表現與市場對伊朗可能封鎖霍爾木茲海峽的預期升溫相關。

首先是伊朗議會國家安全委員會委員庫薩里6月22日表示，議會已通過決議支持關閉霍爾木茲海峽，但最終決定權在伊朗最高國家安全委員會。

此前，美國總統特朗普於6月21日宣佈完成對伊朗三處核設施的軍事打擊，進一步加劇地區緊張局勢。若伊朗封鎖該海峽，摩根大通預測布倫特原油價格可能飆升至120-130美元/桶，高盛、花旗等機構警告短期油價存在上行風險。

爲何霍爾木茲海峽成爲市場關注焦點？

作爲全球能源交通的「咽喉」，霍爾木茲海峽連接波斯灣與阿曼灣，承擔全球約20%的原油消費量(日均2000萬桶)及34%的海運原油出口量。2024年數據顯示，沙特(38%)、伊拉克(85%)、科威特等國高度依賴該航道出口原油。

儘管沙特和阿聯酋擁有替代性管道，但其運力僅350萬桶/日，不足當前需求的20%。此外，該海峽還佔全球液化天然氣貿易的20%、化學品貿易的18%，供應鏈中斷將導致亞洲能源進口市場(中、印、日、韓)首當其衝。

此外相關報道指出，隨着伊以衝突愈演愈烈，中東地區原油供應所面臨的風險正日益加大。在此背景下，對沖基金大舉增加了對布倫特原油的看漲押注，且增幅達到去年10月初以來的最高水平。

根據歐洲洲際期貨交易所的數據，在截至6月17日當週，基金經理將布倫特原油的淨多頭頭寸增加了76253手，至273175手，增幅爲八個月來最大。與此同時，純空頭頭寸跌至四個多月來的最低水平。

機構分歧：油價衝擊的持續性與應對

華爾街預計，如果伊朗關閉霍爾木茲海峽，油價可能會飆升至三位數。分析指出，若美國介入衝突，將加大霍爾木茲海峽航運中斷的風險。

摩根士丹利認爲，當前地緣局勢已爲油價注入約10美元/桶的風險溢價，若封鎖持續數週，油價或突破120美元/桶，但長期關閉可能性較低。

根據IEA數據顯示，全球戰略原油儲備約12億桶，但沙特、阿聯酋的剩餘產能及美國SPR補充能力有限，難以完全對沖短期缺口。

克拉克森研究顯示，霍爾木茲海峽風險已推高油輪租賃成本一倍以上，若航道中斷，交通週期延長及運費飆升將加劇通脹壓力。

編輯/lambor