受生豬供給側調控消息影響，國內豬肉相關上市公司股價均出現拉升行情。

港股市場上， $德康農牧 (02419.HK)$ 大漲超12%，創下歷史新高。值得一提的是，該股在整個5月行情中持續拉升，累計上漲超過70%。

消息面上，多家頭部豬企接相關部門要求集團場暫停能繁母豬擴產，出欄體重也需要控制在120公斤左右。企業人士表示，會議主要涉及去產能、二育調控、頭部企業帶頭穩價格等。

此外，有行業人士表示，目前市場上二育容易形成無序出欄和價格失控，也滋生了不道德行爲，另外產能確實需要壓降，反對內卷，需要治理產能過剩。

值得一提的是，就在近日，國務院反壟斷反不正當競爭委員會專家諮詢組全體會議在京召開。提出緊扣加快構建全國統一大市場、綜合整治「內卷式」競爭、加強競爭監管執法等重點任務。人民時評文章也指出，低水平的「內卷式」競爭，則會導致多輸結局。

而據華鑫證券早前的研究顯示，預計2025年豬價因供給量的持續提升呈現逐季下降的趨勢。2025全年商品豬出欄均價預估回落至12元/公斤區間。預計後續伴隨豬價的進一步下滑，行業可能進入虧損階段，將開啓能繁產能去化階段。

綜合來看，生豬養殖供給端出現政策約束將有利於行業進行總量管控和結構優化，提前預防過剩風險。

對個股而言，據太平洋證券的研究，德康農牧養殖成本行業領先，預計2025年公司養殖成本持續下降：生豬業務降本成效顯著，目前公司完全成本或已降至13元/千克以下，成本居於行業第一梯隊。結合當前行業環境或凸顯其競爭優勢。

編輯/Rocky