MoffettNathanson的最新研究报告指出，由于特朗普政府时期对华关税的影响，Meta Platforms（META.US）的核心在线广告业务可能在2025年面临高达70亿美元的营收损失。报告分析，Temu和Shein等中国零售商削减在Facebook和Instagram上的广告支出是主要原因。Meta在中国市场的营收占总销售额的11%以上，是其仅次于美国的第二大营收来源。若美国经济衰退与贸易争端叠加，Meta的损失可能扩大到230亿美元，盈利下降25%。

🛍️ Meta的中国广告营收占比显著：2024年，Meta来自中国市场的营收达到183.5亿美元，占其总销售额的11%以上，是中国市场对Meta业务重要性的直接体现。

📉 中国零售商削减广告支出：Temu和Shein等与中国相关的零售商因特朗普对华关税影响，减少了在Facebook和Instagram上的广告投放，导致Meta的广告收入面临风险。

⚠️ 潜在的更大损失：如果美国经济陷入衰退，加上贸易争端，Meta在2025年的广告营收损失可能高达230亿美元，盈利下降25%。

🎯 分析师的应对：MoffettNathanson分析师维持对Meta的“买入”评级，但已将目标价从185美元下调至525美元，反映市场对Meta未来营收的担忧。

由于美国总统唐纳德·特朗普对中国征收的严厉关税影响了中国零售商， Meta Platforms (META.US) 的核心在线广告业务今年可能会遭受70亿美元的损失。

根据MoffettNathanson周二发布的研究报告，在贸易争端期间，Temu和Shien等与中国有关联的零售商削减Facebook和Instagram广告预算将对Meta业绩造成影响。

MoffettNathanson分析师表示，根据Meta的最新年报，2024年该公司来自中国市场的营收为183.5亿美元，相当于其总销售额的11%多一点。与其他分析师一样，MoffettNathanson分析师认为，Temu和Shien构成了Meta 中国业务的主要部分，如果这两家在线零售商今年削减广告投放，Meta 2025年的广告销售额可能会受到70亿美元的影响。

分析师表示，在特朗普对中国征收关税后，Temu减少了在美国的广告支出，并且在苹果应用商店的排名大幅下降。

分析师在报告中写道：“中国市场对Meta业务的重要性怎么强调都不为过。虽然Meta没有提供欧洲境内各国家/地区的营收明细，但从逻辑上讲，我们可以推测中国是Meta仅次于美国的第二大营收来源——对于一个Meta没有用户或活跃平台的国家来说，这一地位非同寻常。”

如果美国经济像一些分析师所预测的那样陷入衰退，Meta的困境可能会更加严重。MoffettNathanson分析师表示，“真正持续的经济衰退”加上贸易争端“可能导致 Meta在2025年损失 230 亿美元的广告营收，并使其2025年的盈利下降 25%”。

分析师表示：“如前所述，我们认为Meta尤其容易受到中国广告商削减支出的影响。如果贸易紧张局势升级引发或加剧经济衰退，Meta将面临双重打击：周期性广告疲软和中国广告支出定向下降。”

MoffettNathanson分析师仍维持对Meta的“买入”评级，但已将目标价下调185美元至525美元。

自特朗普第二次正式宣誓就任美国总统以来，Meta的股价下跌了约19%，至499.36美元。

该公司将于下周三公布第一季度财报。

编辑/lambor