美国3月零售销售额环比增长1.4%，创两年多来最大涨幅，主要受汽车销售额飙升推动，反映消费者赶在关税生效前突击消费。其他商品销售也普遍增长，显示一季度末消费势头强劲。然而，多项消费者信心调查显示，关税政策推进导致通胀预期飙升，消费者对财务状况的评价跌至低谷，加剧经济衰退担忧。尽管企业试图通过承担部分额外成本来缓解消费者压力，但高管普遍对前景持悲观态度。美联储官员正观望关税对物价及整体经济的影响。

🚗 3月零售销售额环比增长1.4%，为两年多来最大涨幅，其中汽车销售额飙升2.1%，反映消费者抢在关税生效前突击消费。

📈 除汽车外，建筑材料、体育用品和电子产品等商品销售额也有所增长，“控制组”销售额增长0.4%，显示一季度末消费势头强劲。

😟 多项消费者信心调查显示，关税政策推进导致通胀预期飙升，消费者对自身财务状况的评价跌至低谷，低收入群体和富裕阶层均受到冲击，加剧经济衰退担忧。

💸 尽管进口商是关税的直接支付方，但他们最终会将至少部分成本转嫁给消费者，企业试图通过承担部分额外成本来缓解消费者压力，但这将侵蚀企业利润。

🤔 美联储官员目前处于观望状态，等待更清晰地评估关税对物价及整体经济的影响，报告中餐饮酒吧消费增长1.8%，同样创下2023年1月以来最大涨幅。

美国商务部周三公布的数据显示，3月零售销售额（未经通胀调整）环比增长1.4%，创下两年多来最大涨幅。其中汽车销售额飙升2.1%，反映消费者正抢在特朗普政府对成品车征收25%关税前突击消费。该关税及汽车零部件关税最迟将于5月3日生效，预计将使车价上涨数千美元，不过特朗普政府正在考虑临时豁免政策。

除汽车外，其他商品销售也普遍增长，13个类别中有11个实现上涨。建筑材料、体育用品和电子产品销售额同步攀升。作为GDP商品支出计算基准的“控制组”销售额3月增长0.4%，显示一季度末消费势头强劲。

然而数据背后暗藏隐忧：多项消费者信心调查显示，随着关税政策推进，通胀预期指标飙升，美国人对自身财务状况的评价跌至低谷。低收入群体已面临生活压力，而富裕阶层则受到近期股市抛售冲击，这为消费前景蒙上阴影，加剧经济衰退担忧。

尽管进口商是关税的直接支付方，但他们最终会将至少部分成本转嫁给消费者——即使这种转嫁可能需要数月时间。由于零售数据未经通胀调整，未来关税可能导致数据失真，销售额增长可能仅反映价格上涨而非实际消费活动增加。

福特汽车 (F.US)和沃尔玛 (WMT.US)等企业正试图通过承担部分额外成本来缓解消费者压力，但这将侵蚀企业利润。从奢侈品集团 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (LVMUY.US) 到啤酒商星座品牌 (STZ.US)，企业高管普遍对前景持悲观态度，担忧消费者可能出现的抵触反应。

美联储官员目前处于观望状态，等待更清晰地评估关税对物价及整体经济的影响。部分政策制定者认为关税仅会造成一次性价格冲击，另一些人则警告影响可能更为深远。值得关注的是，报告中唯一的服务业类别——餐饮酒吧消费增长1.8%，同样创下2023年1月以来最大涨幅。

编辑/Rocky