受油价下跌及清明节出行数据利好影响，中国南方航空、中国国航、中国东方航空股价集体上涨。美国能源信息署下调油价预期，国际油价下跌，三大航航油成本有望降低，利润或将增厚。清明节期间出行人次预计同比增加，国内线客座率创新高，国际线周转量维持增长。分析师看好航空股的布局机会，认为淡季航司利润有望改善。

📉 油价下跌：美国能源信息署下调今明两年油价预期，国际油价重回跌势，这直接利好航空公司的成本端。

⛽ 航油成本占比：根据三大航2024年报，航油成本占总营业成本的比例较高，油价下跌有助于降低成本。若油价下降10%，三大航航油成本预计减少45.5~55.0亿元，利润增厚34.1~41.2亿元。

✈️ 清明节出行数据：清明节期间出行人次预计同比增幅或10.3%，国内线客座率创新高，国际线周转量维持高增长。行业票价跌幅逐步企稳，期待行业票价表现逐步从“行业自律”向“供需优化”过渡。

📈 机构观点：多家券商看好航空股的布局机会，认为淡季航司利润表现有望同比改善，建议关注。

三大航齐涨，截至发稿，中国南方航空股份 (01055.HK)涨近4%，中国国航 (00753.HK)涨近3%， 中国东方航空股份 (00670.HK)涨超2.5%。

消息面上，特朗普关税计划引发金融市场持续动荡之际，周四，美国能源信息署（EIA）大幅下调今明两年油价预期，将今年全球石油需求增速预期下调，还下调了今明两年美国原油产量的预期。隔夜国际油价重回跌势，美油、布油期货结算价收跌超3%。华创证券指出，从已经披露2024年报的三大航看，航油成本占总营业成本比重分别为国航34%、南航34.5%、东航36%，若油价持续下行有助于成本端减负。根据三大航2024年报，若航油价格下降10%，对应三大航航油成本减少45.5~55.0亿元，对应利润预计增厚34.1~41.2亿元。

中信证券则表示，从清明节出行数据来看，航班管家预计出行人次同比增幅或10.3%，国内线客座率创新高，同时国际线周转量维持高增长。3月以来行业票价同比跌幅逐步企稳走窄，航班管家预计清明节全票价同比跌幅或7.9%，低引进趋势确认，期待行业票价表现逐步从“行业自律”向“供需优化”过渡，期待顺周期、促消费政策传导至需求端。利好因素不断累积，淡季航司利润表现有望同比改善，继续推荐航空股的布局机会。

编辑/danial