尽管2024年归母净利润同比上涨超7%，但是上大股份（301522.SZ）业绩增速却较以往出现大幅下滑。且由于需求减量及市场竞争加剧的双重影响，上大股份的毛利率同比下滑近3个百分点。
上大股份于2024年10月中旬上市，最新公告显示，该公司拟对IPO募投项目追加投资，并拟投资超2亿元对现有车间进行升级改造。
业绩增速放缓，毛利率同比下降
2月24日晚间，上大股份发布了2024年年报。报告期内，公司实现营收25.08亿元，同比上涨23.39%；归母净利润1.62亿元，同比上涨7.14%。公司本次拟以总股本3.71亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.17元（含税）。
对于营收同比增加较多，上大股份在年报中称，主要系公司在巩固原有战略客户合作关系前提下，进一步拓展航空、航天及国际市场业务。
时代周报记者发现，虽然上大股份2024年的归母净利润仍然同比有所增长，但是公司业绩增速却大幅下降。
上大股份招股说明书显示，2022-2023年，公司归母净利润分别为1.07亿元、1.51亿元，分别同比增长54.76%、40.85%。但是，2024年这一数据仅为7.14%。
为何公司业绩增速较前两年出现明显下滑？2月25日，时代周报记者致电上大股份证券部并发送采访邮件，一位工作人员表示会通知领导。但是截至发稿，尚未收到公司方面回复。
上大股份主要从事高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于航空航天、燃气轮机及汽轮机、核工程、石油化工等军用及民用领域高端装备的生产制造。
2024年，上大股份的毛利率为13.91%，同比减少2.97%。对于毛利率同比下滑，上大股份的解释是受需求减量及市场竞争加剧的双重影响所致。
2021年-2023年，上大股份的综合毛利率分别为18.48%、17.00%、16.88%，均低于行业平均值且逐年下滑。
另外，上大股份2024年年报披露，公司高温及高性能合金产品贡献营收14.63亿元，占公司总营收的58.33%，2023年这一占比为59.86%。
既然高温及高性能合金正处于快速发展阶段，为何该业务在2024年的收入占比反而还不及2023年呢？对此，上大股份证券部工作人员亦未回复。
增加募投项目投资，延期至2027年底
尽管上大股份在2024年10月上市，但公司并没有达到募资预期。
上大股份招股说明书显示，公司原计划募集资金12.50亿元。其中10.52亿元将用于“年产8000吨超纯净高性能高温合金建设项目”，1.98亿元将用于“补充流动资金”。
但是，在扣除发行费用后，上大股份IPO实际募集资金净额仅有5.49亿元。
对此，上大股份2024年10月28日公告，为保证IPO募投项目的顺利实施，拟将本次IPO募集的全部资金投入“年产8000吨超纯净高性能高温合金建设项目”中。
此次在披露2024年年报的同时，上大股份还计划对IPO募投项目增加投资项目，包括新增35MN快锻机，新购置108亩土地、扩建轧制车间等，调整后的投资额由10.52亿元增至13.50亿元。同时拟将项目建设期延长18个月，至2027年底达到预计可使用状态。
上大股份表示，截至2024年底，公司已累计使用募集资金1.89亿元，尚未使用的募集资金余额3.93亿元。
另外，上大股份还计划使用自有及自筹资金2.06亿元对现有纯净化熔炼车间、原材料车间进行升级改造，将现有12万吨模铸工艺坯料中的8万吨升级改造为立式连铸工艺坯料，原4万吨模铸工艺坯料生产工艺及规模不变。
截至2024年末，上大股份的货币资金仅有6.71亿元，短期借款为3.53亿元。
上大股份是否有足够的现金去实现IPO募投项目的扩产，目前尚是未知数。
本文来自微信公众号 “时代周报”（ID：timeweekly），作者：宋逸霆，36氪经授权发布。
