原创 信息平权 2025-02-19 21:34 上海
国内科技最近涨的飞起，梳理下最近的叙事
1. 中芯：北京那块地，关键就是capex不用自己出，一方面优化了报表，最担心的未来几年折旧压力转移，其次相当于体外多了一个开支来源，支持继续扩大先进产能。如兔总前几天的发帖：“既然BJ能每年分摊30亿开支，其他地市会不会继续同样争夺先进工艺的投资？”
2. 上海老二，今天的星球帖子：“5厂的4万片90-28nm，6厂一期的28-22nm，并且仅基建部分就需要投资百亿人民币的华虹6厂的二期已经在2024年4月份开工建设，预计2027年底前全部完工。无锡二期8.3万片的90-40nm特色工艺的产线已经投片。2025年开出营收。还有10厂，原先的成都格芯，预计3万片产能，进展也很顺利，这样华虹体系内的产能和技术栈就要比现有资产充实很多。” 大家讨论的先进，懂的都懂，能力肯定有，不然为啥提前买这么多设备...
3. DeepSeek一体机：除了昇腾沐曦摩尔线程海光，更多国产卡都在推出。这件事除了炒股票之外很值得琢磨。这是大模型过去3年，由于DS的出现，在中国特殊国情下，首次看到了模型本地部署的广泛需求。看起来是大型机切换小型机的典型叙事，但长期来说经济性、伸缩弹性等还是不如集群云推理，目前就是简单粗暴的“信创”需求。随着DS接入千行百业、DS本身的进一步升级、对算力兼容开放性的进一步优化、推理成本进一步降低，一体机估计还会持续存在。更有趣的是，NV在推理端的最大优势就在集群推理的软硬件协同优化，但一体机的优化约束条件不同，国产卡甚至看到了性价比的希望。比如目前评估下来，910B与L20、4090的私有化部署是有一拼的。而更多国产卡的一体机方案还在路上。
4. 云/算力租赁，from可研可填：昨天传的ali在廊坊给gds下了140mw（验证为真），且ali今年大概需要新增至少550mw的，给DS、阿里云、苹果，H20。算力租赁的逻辑，跟以往传统算力租赁不同，现在都是以租代买，三年回本还能赚。再往后看1-2个月，空置率会继续降低，甚至现在某些优秀公司空置率已经是0
5. CIS和智驾：智驾平权发布会之后，开始抢囤，各家都在采购新的8M-17M CIS，车规高端CIS的确缺货，同时普通车规CIS也看到拉货。今天花旗的报告，由于车载CIS将韦尔股份明年利润上调了17%
另几家车企（长安系+奇瑞系+cc）未来几年车载soc的采购规模预估上调到了百万级。此外新势力某厂商的pro版本确定由J6M替代J5，规模也将会达到20-30万一年。作为入门级方案的J6b，取代J3的工作已经开始。
6. 昇腾910：不赘述了，互联网大厂测了384机柜训练效果不错，加上昨天DeepSeek的NSA论文所指方向，国产卡用于训练会在不远的未来实现。而另一家国产卡似乎最近也有一些突破，甚至影响了某些海外卡的产品定义路线。
7. 海外叙事：大摩亚洲科技研究的老大Shawn Kim新报告，认为DeepSeek改变了AI叙事，引申出边缘AI 、AI应用、中国AI的机会。且相比于台湾/韩国/日本（与AI基建更为相关），中国AI与应用更加相关。上周美国 ISM 指数首次在两年多后超过50，非AI的传统终端需求似乎看到了底部迹象。此外高盛今天的LEO大报告，未来5年全球发射7万颗，其中中国发射数量预计5.3万颗。以及今天星球发的，高盛刚刚推出了第二个中国AI指数：中国AI医疗指数，其中有些成分股的确尾盘拉上去了。2月初推出的第一个中国AI指数短短10天涨了22%了...
我们从去年12月15开始看多中国AI（AI范式转变，国内机会更多），今天终于等来了老外跑步进场。
（上述即时信息都先发在星球，涉及到报告也已上传）
