来源：雪球App，作者： 末将于禁，（https://xueqiu.com/6022681001/313194804）
华恒挟上一周的走势的余威，本来以为今天能够轻松杀破33元一线，如果杀破33元，是一个写文章的好时机，后续不容易被骂。目前位置其实离33也还是比较近，先写吧~@今日话题 #雪球星计划#
空间上看，机构定增价33.14元，一般来说，牛市定增价就是铁底了吧？当然，它这个定增价还有说道，后面上几张图。
时间上看，正如今年二月初写渣牧的时点，利空出尽嘛，当时是有很多槽点，非瘟损失、成本抬升、季度大亏等等……但~~都大白于天下了，还想怎样 ？
$华恒生物(SH688639)$ 稍后再聊，一句话先概括下$牧原股份(SZ002714)$ 的明年——“渣牧遇瓶颈，别家天花板，瓶颈终可突，天花板不可突”；养猪业的明年——“饲料、疫病均友好，其乐融融一片”。
渣牧竞争格局触底回升，猪圈赛道继续寻底，就酱。
一、华恒的定增价：
定增价的底价一般是前20日的均价，机构看好就往高了报，溢价率就高，不看好就往低了报，但不能低于底价；当然，机构看好与否也与市场大环境有关系，牛市都特么抢、熊市都弃，所以对比不同时期的案例意义不大，尤其是这轮行情前后肯定不能放一起比。以下是和华恒同时间段定增的公司，机构给予的溢价率如下：
定增发行价确定日期相近的就这几个，可以看出来，基本上都不溢价的（溢价率100%），华恒溢价率122%，应该算蛮高了，你作为一个机构，27元可能拿到的东西，偏花33元拿，这么看还是蛮尊重散户朋友的哈。
另外，市场环境好的话，要去破机构定增价也是不那么容易的，反正上面几家股价大致看了下，机构拿的价格还是~~给我这个价我特么也敢拿。
当然，这些和基本面没啥大关系，算最不重要的事，就写在最前面，可能、没准儿、也许有人爱看~~
一次不想写太多了，换换风格，对了，再把华恒的利空写写：
二、华恒利空
1、业绩暴雷
3季度业绩基本上就是暴雷了吧，区区2000万……还好，这个时点也都明牌了。
题目不是“从2到10”么，“1”是丙氨酸，“2”是缬氨酸。
暴雷就爆在“2”上，2是啥，是华恒厌氧发酵技术衍生出来的大单品，厌氧发酵规模化应用华恒是全球第一家，不是全球领先或全球先进，就是第一家，以后展开聊。这个技术很屌，但之前华恒也没靠这个开发出丙氨酸之外的单品，全靠渣牧，渣牧2019年“怂恿”华恒搞缬氨酸，为啥，因为渣牧的低蛋白日粮（少豆粕）需要这个东西啊，但当时缬氨酸太贵了，没想到被华恒依托厌氧发酵技术弄出来了，而且成本还很低，很多研报说比伊品生物（$星湖科技(SH600866)$ ）、梅花生物低了30%多，我想不至于那么夸张，20%应该有、而且降本瓶颈还比较遥远，后续慢慢说，反正两年下来华恒变成缬氨酸龙一，但这也为后续单季度暴雷的悲剧埋下了伏笔，毕竟豆粕的价格这样了：
豆粕贵的时候，都添加杂粕，杂粕相比豆粕缺的正好是缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸（亮氨酸最难搞）：
你豆粕跌到这个衰样，还用什么“低蛋白日粮”，下游肯定不会买那么多缬氨酸，我直接用豆粕不香么？
加上梅花、伊品等的产能扩张，供给与需求极度撕裂，然后缬氨酸从去年的2.8万元/吨直接崩到1.2万元/吨……
当然，业绩再烂大家也知道了，不考虑品类扩张的话，可以简单把它看作“豆粕周期概念股”，周期底部嘛，当然，这个价它还有差不多1000元/吨赚吧，同行亏2000元/吨。
2、低位定增稀释股权
稀释就稀释吧，反正目前已经稀释完了，再说了，老股东觉得是低位，但好歹机构也溢价参与的，还行吧。
3、新品投产不及预期
这个蛮有意思，至少丁二酸和PDO，如果是我也肯定不急着投，但目前也差不多可以投产了，下篇单讲吧，困了。
总之防守端的逻辑就是：周期低位 + 利空出尽 + 今年一波流杀跌70%以上，从2到10 还得看进攻端咯。
今天写的内容还不太专业，之后会写一些合成生物学方面专业性稍强的东西，问了一些专业人士，包括格大@Felix爱复利 ，在此先感谢。#今日话题#
后续写东西可能不会太注重资料的引用和格式的严谨性，见谅见谅~
