文章探讨投资股票的两块收益，指出红利低波是放大股息收益、压降估值因素，分析了先红利后低波及先低波后红利的情况，提及多个红利低波指数的编制方案均是先选红利后选低波，欢迎讨论。

🎁红利低波将股息收益属性放大，压降估值因素

💡先红利后低波，确保盈利能力，去除估值扰动

❓先低波后红利，可能排除优质股，源于交易层面

📜多个红利低波指数编制方案均先选红利后选低波

来源：雪球App，作者： ETF大白，（https://xueqiu.com/7072298555/312954106）

大家好，我是(●—●)。

家人@红利人生 提到了这个问题，挺有意思。

我认为是前者。

这里试图回到投资的本源。

我们投资股票无非两块收益，估值波动带来的价差收益，和盈利增长带来的股息收益。

红利低波的本质是将后者属性进一步放大，前者因素进一步压降，得到更加纯粹的“股息收益”。

但另一方面其实也是舍弃了估值的潜在机会和空间。

那么问题来了，顺序上怎么安排合适呢？

①先红利，后低波。红利来源于盈利，就是尽可能确保了盈利能力；进一步去除估值扰动。逻辑更顺。

②先低波，后红利。低波来源于什么？源于交易层面的一致性，这个选出来的可能是基本面好的，也可能是相反。再调出高分红。其实已经把一大批可能得优质股排除在外了。

打开几个红利低波指数的编制方案，无论是红利低波还是低波红利，无论是国内的还是国外的，

无一例外都是先选红利后选低波。

以上，欢迎讨论~

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