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#2024基金投资年中总结#，$红利低波50ETF(SH515450)$ ，
《宋史·儒林传五·胡安国》曾经称赞创建碧泉书院，聚徒讲学，开创湖湘学派的著名学者胡安国：“胡康侯如大冬严雪，百草萎死，而松柏挺然独秀者也。”这里的“松柏挺然独秀”就形象地描绘了“一枝独秀”的情境。
今年的行情中红利策略表现出色，截止2024.7.15，中证红利全收益指数涨幅为11.24%，而沪深300全收益指数涨幅为3.21%。中证500全收益指数涨幅为-8.61%，A股涨幅中位数为-24.76%.红利策略可谓一枝独秀。
叠加了低波因子的标普中国A股大盘红利低波50指数涨幅为17%，表现更出色。
第一部分：红利与低波因子的协同优势
一、红利与低波因子的协同构筑双重防护屏障。
1、红利因子为投资者指引出源源不断的现金回报之路，同时构建起坚实的安全垫，抵御市场的不确定性。
2，低波因子有效抵御市场的剧烈波动，提升投资组合的韧性。
二、灵活应对市场变迁：
红利加低波策略展现出了高度的市场适应性，能够灵活应对不同市场环境的需求变化。比如2024年，截止2024年7月15日，南方红利低波50ETF(515450）涨幅为17%，大幅跑赢沪深300全收益指数的3.21%。
第二部分：标普中国A股大盘红利低波50指数介绍
1、概况。
标普中国 A 股大盘红利低波 50 指数。该指数衡量在标普中国 A 国内大盘指数中 50 只最不具波动性高股息 收益率股票的表现。指数成分股按最近 12 个月股息收益率进行加权（受分散化限制）。
2、编制规则：
指数基日和基点： 该指数以 2009年 1月 23 日为基日，以 1000 点为基点。
样本选取方法：
样本空间 ：标普中国 A 国内大盘指数，每只股票必须已发行至少一个历年， 且在重新调整参考日期前的最近 12 个月至少已进行 180 天的交易。
流动性限值：流动性是指三个月日均交易价值：人民币 2,000 万元
股票截至重新调整参考日期的最低流通市值：必须为人民币 10 亿元（现有指数成分股为人民币 9 亿 元），才有资格被纳入标普中国 A 股低波红利指数和标普中国 A 股大盘红利低波 50 指数中。 此外，股票不得被上海或深圳证券交易所指定为特别处理（ST 和*ST）股票。
指数构建 ：
方法： 指数构建由两步组成，首先需进行指数成分股筛选，第二步需决定成分股在指数中的权重。
1. 股票池中的所有股票均根据最近 12 个月股息收益率按降序排列，而该股息收益率按过去 12 个月的 每股股息除以截至重新调整参考日期的股价计算。
2. 从步骤 1 中选择前 100 只股票，但来自每个 GICS 行业的股票数量上限为 20。如果来自某个行业 的股票数量达到 20，则从其他行业选择其余收益率最高的股票，直到所选股票数量达到 100 为 止。此外，选择 100 只股息收益率最高的股票须满足对现有指数成分股有利的缓冲规定。如果现有 指数成分股的股息收益率在步骤 1 中排名前 150 位，则其自动入选为 100 只股息收益率最高的股 票之一。
3. 100 只所选收益率最高的股票的实际波动率使用每个指数重新调整参考日期前的最近 12 个月的可 用价格回报数据计算。实际波动率是指，在最近 12 个月里，以交易货币计算的股票每日价格回报 的标准偏差。
4. 然后，根据实际波动率将 100 只所选收益率最高的股票按升序排列。实际波动率最低的前 50 只股 票构成指数，但须满足对现有指数成分股有利的缓冲规定。如果现有指数成分股是 100 只所选收益 率最高的股票之一，且实际波动率排名前 60，则应将该成分股保留在指数中。
不可持续的股息收益率 ：如果标普道琼斯指数确定股票的股息收益率不可持续，则经标普道琼斯指数酌情决定，在半年度重新调整 时，可从指数中剔除或不考虑纳入该股票。 派息种类 ：就指数资格、选择及权重而言，标普道琼斯指数仅考虑派息公司定期宣派的现金派息，而不考虑派息公司 宣派的特别现金派息（包括经常性特别现金股息）。就资格和权重而言，会运用未经扣税的年度现金股 息。 股息分析用到过去 12 个月和除息日，在每次重新调整时对数据进行审查。如派息偏离公司的标准派息周 期，标普道琼斯指数将酌情向适当年份分配派付，以考虑完整的周期。
成分股权重：指数成分股按最近 12 个月股息收益率进行加权。在每次 重新调整时，对股票权重进行调整，以确保在各个股票 和行业实现分散化。每个指数成分股的权重介于 0.05% 至 5.0%之间，并且每个 GICS 行业的权重上限为30%。该等指数使用优化程序，该优化程序以将具上限 权重与不具上限权重的平方差之和除以每支股票的不具 上限权重所得的数值缩至最小的方式选择最终权重。
（划重点：这个指数采用的是在标普中国 A 国内大盘指数成分股中采用股息率和波动率筛选出50只成分股，并加上个股和行业最高限制。）
3、指数行业分布：
以申万一级行业来看，银行28.36%、交通运输10.6%、钢铁9.01%、食品饮料7.52、机械设备5.91%是前5大行业。其他行业比例较小。（截止2024.7.16.来源wind）
其中银行28.36%权重较大，但指数有单个 GICS行业最高30%的限制，能控制单一行业的过度影响。
4、10大成分股：
10大成分股包括中国神华、四川路桥、养元饮品等公司。10大成分股合计占比28.75%，比较分散。（截止2024.7.16，来源choice，）由于指数是股息率权重，并且个股最高权重是5%，单只股票影响不大。
5、成分股市值分布：
市值1000亿元以上25家，100至899亿元的25家，中大市值的公司数量较高。由于指数是股息率权重，大市值公司的影响没有股息率的影响大。
6、成分股数量：50只。
7、指数的波动率低于沪深300。
由于指数有波动率因子筛选，指数的5年年化波动率为14.82%，低于沪深300的18.07%。
8、指数的夏普比率高于沪深300。
指数的5年年化夏普比率为1.85，优于沪深300的-0.45.
9、指数 的优势：
a、高股息率：该指数选取的是A股市场中股息率最高且波动率最低的50只股票，截止2024.7.16，指数的股息率为5.23%，比较高。
b、低波动性：通过严格筛选波动率低的股票，该指数在市场波动时表现出较强的抗跌性，有助于降低投资组合的整体风险。截止2024.7.16，指数的5年年化波动率为14.82%，低于沪深300的18.07%。
c、双因子策略：采用红利加低波的双因子策略，既注重分红收益，又关注风险控制，使指数在牛市和熊市中均有较好的表现。
d、行业分布广泛：涵盖银行、电力、公用事业、交通运输等多个行业，以及钢铁、煤炭、建筑等周期性行业，行业分布均衡，有助于分散风险。指数有单个 GICS行业最高30%的限制，能控制单一行业的过度影响。
e、长期收益稳健：截止2024.6.28，指数的总收益指数近5年年化收益率为8.88%。同期沪深300全收益指数的近5年年化收益率为0.19%.
f、股息率权重，发挥股息率因子的作用。
g、对个股权重行业权重有明确的限制，这样可以避免单个行业和个股对于指数的过度影响。（每个指数成分股的权重介于 0.05% 至 5.0%之间，并且每个 GICS 行业的权重上限为30%。）
h、指数的估值较低。截止2024.7.16，市盈率为7.3倍。市净率为0.76倍，都是比较低的。（来源wind）
第三部分：南方红利低波50ETF(515450)的投资价值
一、概况。
南方红利低波50ETF(515450)是南方基金管理的一只跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数的ETF。成 立 日：2020-01-17。基金经理是崔蕾。
投资目标：紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资策略 ：本基金主要采用复制策略、替代策略及其他适当的策略以更好的跟踪标的指数,实现基金投资目标。本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.3%,年跟踪误差不超过4%。
二、南方红利低波50ETF(515450)的优势
1、具有唯一性，是市场上唯一的跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数的etf,比较稀缺。
2、费率处于市场平均水平。管理费+托管费费率是0.5%+0.1%。
3、南方红利低波50ETF(515450)成交比较活跃，日均成交金额为3700万左右，流动性比较好。
4、基金经理经验比较丰富。
崔蕾女士:中国国籍,康奈尔大学金融工程硕士,金融风险管理师(FRM),特许金融分析师(CFA),具有基金从业资格。2015年2月加入南方基金,历任数量化投资部助理研究员、研究员,指数投资部研究员;2019年7月12日至2021年4月23日,任南方小康ETF、南方小康ETF联接基金经理;2019年6月28日至2022年2月18日,任大数据300基金经理;2020年3月26日至2023年3月27日,任南方粤港澳大湾区联接基金经理;2022年12月1日至2023年12月29日任南方上证科创板50成份增强策略ETF基金的基金经理。2018年11月8日至2023年12月29日担任南方中证500量化增强股票型发起式证券投资基金基金经理;2019年6月12日起任南方顶峰TOPIXETF(QDII)基金经理;2019年7月12日起任有色金属、南方有色金属联接、1000ETF基金经理;2019年11月29日至2023年7月4日任南方粤港澳大湾区ETF基金经理;2020年1月17日起任红利50基金经理;2020年1月21日起任南方大盘红利50基金经理;2020年1月17日起任红利50基金经理;2020年1月21日起任南方大盘红利50基金经理;2021年8月19日起任南方中证科创创业50ETF联接基金经理;2021年9月27日起任南方中证1000联接基金经理。2021年12月29日起任南方国证在线消费ETF基金经理;2022年1月26日起任南方中证500增强策略ETF基金经理。2021年6月24日起任南方中证科创创业50ETF基金经理;2022年1月26日起任南方中证500增强策略ETF基金经理;2022年11月23日起任南方国证交通运输行业ETF基金经理。2023年11月24日至今,任南方国证交通运输行业ETF发起联接基金经理。
累计任职时间：5年又252天，现任基金资产总规模401.04亿元。
5、南方基金是一家市场领先的基金公司，管理规模: 11689.40亿元，基金数量: 687只，
经理人数: 87人，经验丰富，产品比较有特色。
第四部分：个人的2024年基金投资年中总结:
一、今年的基金投资收益：
涨幅：-0.79%。（以场外基金计算）,股票账户：26.66%。
自己总体满意，跑赢了沪深300指数（截止2024.7.15，沪深300全收益指数涨幅为3.21%）
二、2024年中基金投资思路回顾：
1、应对变化的市场，策略也要灵活变化。
2、2024年做的较好的是，买入qdii和红利类基金，收益较好。对基金收益贡献第一的是：广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(006479)。
持有的红利类基金表现也较好。
3、今年做的较差的是，年初持有部分微盘基金，虽然清仓的比较快，还是造成了一些亏损。
4、年初自己的判断是qdii、红利、微盘，股票（煤炭、海运），2024年1月19日清仓微盘的诺安多策略基金后，主要的持仓是qdii、红利，股票（煤炭、海运、QDIIETF）.
三、下半年的配置思路：
面对A股的低迷行情，以及对未来形势的预判，继续看好qdii基金和红利类基金。主要看好海外长期增长更确定的印度QDII,聚集全球科技的美股etf，以及看好内地长期利率走低下的红利类基金。
风险提示：本文为个人看法，不作为投资建议，基金持有的公司业绩可能受政策影响，整体经济增长可能不如预期等，都会影响投资收益，南方红利低波50ETF(515450)是指数基金，风险等级为r5,，比较适合风险偏好较高的投资者。
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负.
