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$华晨中国(01114)$1.每家债权人的债权情况不一样，比如有的都是抵押债权，就会在第三期几乎全部收到，如果是普通债权就需要等到第五期才能全收到
2.需要等到重整结束，沈阳汽车才能开始收回投资（通过分红），目前沈阳汽车用分红或贷款资金还款都是通过向子公司借款的方式，就是基于此。
3.下图2023年业绩交流会上吴的发言（在半年报业绩交流会的表态也一致），以后会加大分红、尽量全部分红，这个不光是听他们讲，还有深入考虑宝马、大股东的现金需求，都可以得到相互印证。
4.四个方向的投资，有以下几点想法：1）是管理层的期望，和大股东要现金的现实需求不一致，沈阳政府也不会相信这帮人有投资赚钱能力，这可能也是吴下台的原因之一；2）管理层想搞投资，从吴发言来看，有卖掉宝马股权后维持公司体量的考量；3）根据欧洲汽车2023.10报道，小米和华晨谈过和雷诺的合作，最终小米花落北京。雷诺的投资只是留个整车资质，不会有大投资，10亿也远不够造车。其他三个方向中的两个和申华控股、金杯汽车的业务冲突，数字化比较虚。
5.以宝马把2023年以前的利润已经全部分红、2024.04宣布200亿投资（利用的是华晨宝马折旧对应的现金流）等动作来看，宝马和沈阳很可能谈成了大事（独资）。
6.重新一旦结束，大股东会迅速推动分红或卖股份。我不确定的是：重整结束是以还完投资款为时限，还是必须满两年（2025.8），哪位朋友了解这个规则？
